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  3. A公司2018年财务报表主要数据如下表所示(单位：万元)： 假设A公司资产均为经营性资产，流动负债为自发性无息负债，长期负债为有息负债，不变的营业净利率可以涵盖新增债务增加的利息。 A公司2019年的增长策略有两种选择： (1)高速增长：销售增长率为20

A公司2018年财务报表主要数据如下表所示(单位：万元)： 假设A公司资产均为经营性资产，流动负债为自发性无息负债，长期负债为有息负债，不变的营业净利率可以涵盖新增债务增加的利息。 A公司2019年的增长策略有两种选择： (1)高速增长：销售增长率为20

admin2022-11-09  51
问题 A公司2018年财务报表主要数据如下表所示(单位：万元)：

假设A公司资产均为经营性资产，流动负债为自发性无息负债，长期负债为有息负债，不变的营业净利率可以涵盖新增债务增加的利息。
A公司2019年的增长策略有两种选择：
(1)高速增长：销售增长率为20％。为了筹集高速增长所需的资金，公司拟提高财务杠杆。在保持2018年的营业净利率、资产周转率、经营负债与经营资产占营业收入百分比和收益留存率不变的情况下，将权益乘数(总资产／所有者权益)提高到2。
(2)可持续增长：不增发新股和回购股票，并且维持目前的经营效率和财务政策。
要求：
假设A公司2019年选择高速增长策略，请预计2019年财务报表的主要数据(具体项目同上表，答案填入答题卷给定的表格内)，并计算确定2019年所需的外部筹资额及其构成。
选项
答案预计2019年主要财务数据 单位：万元 [*] 经营资产销售百分比=4352／3200×100％=136％ 经营负债销售百分比=1200／3200×100％=37．5％ 营业净利率=160／3200×100％=5％ 收益留存率=112／160×100％=70％ 需要从外部筹资额=3200x20％×（136％-37．5％)-3200x(1+20％)×5％×70％=630．2022/4/134．4=496(万元)2019年长期负债=261 1．2-1440=1 171．2(万元) 外部融资额中负债的金额=1171．2-800=371．2(万元) 外部融资额中权益的金额=496-371．2=124．8(万元) 2019年实收资本=1600+124．8=1724．8(万元) 2019年期末未分配利润=752+134．4=886．4(万元)
解析
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