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某股份有限公司2006年实现息税前利润500万元，年末资本总额为1000万元，其中，债务资本300万元(债务年平均利率为10%)；普通股700万元(每股价格10元)。2007年的经营杠杆系数预计为2，销售额比2006年预计增长15%，债务规模保持2006年

admin2014-09-08  22
问题 某股份有限公司2006年实现息税前利润500万元，年末资本总额为1000万元，其中，债务资本300万元(债务年平均利率为10%)；普通股700万元(每股价格10元)。2007年的经营杠杆系数预计为2，销售额比2006年预计增长15%，债务规模保持2006年水平，预计按税后利润的20%发放现金股利。2007年甲公司市盈率预计为12，所得税率25%。
   要求：
   (1)计算甲公司2007年财务杠杆系数；
   (2)计算甲公司2007年预期每股收益和每股市价；
   (3)计算甲公司2007年股票获利率、股利保障倍数和本年度留存收益；
   (4)计算甲公司2007年每股净资产和市净率。
选项
答案(1)该公司2007年的财务杠杆系数＝500/(500-300×10%)＝1.06 (2)息税前利润增长率＝经营杠杆系数×销售增长率＝2×15%＝30% 2007年税后利润＝[500×(1+30%)-300×10%]×(1-25%) ＝465(万元) 每股收益＝465/70＝6.64(元) 每股市价＝6.64×12＝79.68(元) (3)每股股利＝465×20%/70＝1.33(元) 股票获利率＝1.33/79.68＝1.67% 股利保障倍数＝6.64/1.33＝4.99 2007年度留存收益＝465×(1-20%)＝372(万元) (4)2007年年末股东权益总额＝700+372＝1072(万元) 每股净资产＝1072/70＝15.31(元) 市净率＝79.68/15.31＝5.20
解析
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