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市场上有两种基金A和B,它们的收益都与两个因子有关。A对因子1的敏感度是0.5,对因子2的敏感度为0.8;B对因子1的敏感度为1.5,对因子2的敏感度为1.4。基金A的期望收益率为16.52%,基金B的期望收益率为21.96%,无风险利率为10%。 如果
市场上有两种基金A和B,它们的收益都与两个因子有关。A对因子1的敏感度是0.5,对因子2的敏感度为0.8;B对因子1的敏感度为1.5,对因子2的敏感度为1.4。基金A的期望收益率为16.52%,基金B的期望收益率为21.96%,无风险利率为10%。 如果
admin
2019-08-12
89
问题
市场上有两种基金A和B,它们的收益都与两个因子有关。A对因子1的敏感度是0.5,对因子2的敏感度为0.8;B对因子1的敏感度为1.5,对因子2的敏感度为1.4。基金A的期望收益率为16.52%,基金B的期望收益率为21.96%,无风险利率为10%。
如果投资者希望自己的收益率在任何情况下都不受因子2的影响,而且对因子l的变动100%反映在组合收益上,那么你应该如何为他做出决策使他的收益率最大?投资者获得的收益率是多少?
选项
答案
设投资者投资基金A的比重为m,投资基金B的比重为n,由于要求不受因子2的影响.所以0.8m,+1.4n=0。 由于要求因子1的变动100%反映在投资组合上.所以0.5m,+1.5n=1。 联立可得:m=-2.8,n=1.6。 则投资无风险债券的比率为:1-m-n=2.2。 所以投资者应该做出如下决策:每卖空2.8份基金A,则买进1.6份基金B,同时投资风险债券2.2份。则投资者的期望收益率为: r=1.6×21.96%-2.8×16.52%+2.4×10%=12.88%
解析
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金融硕士(金融学综合)题库专业硕士分类
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金融硕士(金融学综合)
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