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A股份有限公司2004年实现息税前利润500万元，2004年末所有者权益总额为1 200万元。该公司2005年度资本结构与2004年相同，资本总额1000万元，其中，债务300万元(年利率10%)；普通股700万元(每股价格10元)。息税前利润比2004年

admin2013-01-04  74
问题 A股份有限公司2004年实现息税前利润500万元，2004年末所有者权益总额为1 200万元。该公司2005年度资本结构与2004年相同，资本总额1000万元，其中，债务300万元(年利率10%)；普通股700万元(每股价格10元)。息税前利润比2004年增长30%，预计按税后利润的20%发放现金股利。2005年不增发新股，所有者权益变动均源自留存收益的变动。A公司市盈率为12，所得税税率33%。
   要求：
   (1) 计算A公司财务杠杆系数；
   (2) 计算A公司预期每股收益和每股市价；
   (3) 计算A公司股票获利率、股利保障倍数、2005年末留存收益和2005年末所有权益总额；
   (4) 计算A公司每股净资产和市净率。
选项
答案(1) A公司财务杠杆系数=500÷(500-300×10%)=1.06 (2) 本年税后利润=[500×(1+30%)-300×10%]×(1-33%)=415.4(万元) 每股收益=415.4÷70=5.93(元/股) 每股市价=5.93×12=71.16(元) (3) 每股股利=415.4×20%÷70=1.19(元/股) 股票获利率=1.19÷71.16=1.67% 股利保障倍数=5.93÷1.19=4.98(倍) 本年度留存收益=415.4×(1-20%)=332.32(万元) 所有者权益总额=1 200+332.32=1 532.32(万元) (4) 每股净资产=1 532.32÷70=21.89(元/股) 市净率=71.16÷21.89=3.25(倍)
解析
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