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  3. 某股份有限公司是一家生产彩电和空调等家用电器的企业。公司1999年12月31日的股东权益总额为20亿元，负债总额为20亿元，资产总额为40亿元。2001年至2004一年，公司每年1月1日新增长期银行借款10亿元，年利率为5％。期限为10年，每年年末支付当年

某股份有限公司是一家生产彩电和空调等家用电器的企业。公司1999年12月31日的股东权益总额为20亿元，负债总额为20亿元，资产总额为40亿元。2001年至2004一年，公司每年1月1日新增长期银行借款10亿元，年利率为5％。期限为10年，每年年末支付当年

admin2012-03-13  68
问题 某股份有限公司是一家生产彩电和空调等家用电器的企业。公司1999年12月31日的股东权益总额为20亿元，负债总额为20亿元，资产总额为40亿元。2001年至2004一年，公司每年1月1日新增长期银行借款10亿元，年利率为5％。期限为10年，每年年末支付当年利息。
2001年至2004年，公司实现的销售收入、净利润和息前税后利润，以及每年年末的股东权益、长期借款和资产总额如下(单位：万元)：

假定：
    (1)公司适用的所得税税率为33％；公司股东权益的资金成本为8％。
    (2)公司负债除长期银行借款外，其他均忽略不计；公司长期借款利息(利率均为5％)自2001年起计人当期损益。
    (3)公司及所在行业的有关指标如下：

    (4)公司的经济增加值(EVA)及有关指标如下：

分析评价公司以会计利润最大化为核心的财务战略目标和以经济增加值(EVA)最大化为核心的财务战略目标的实现情况。
选项
答案从公司以实现会计利润最大化为核心的财务战略管理来看，公司实现的会计利润和净资产收益率均稳步增长，公司盈利能力逐年增强，可以说初步达到了公司会计利润最大化的财务战略目标； 从公司经济增加值(EVA)的角度来看，公司投产后历年的经济增加值(EVA)均为负数，虽然逐年有所降低，但金额仍然较大，说明尽管公司会计利润增加，但是公司的经济价值却没有增值。说明公司价值不升反降，没有实现经济增加值(EVA)最大化目标。
解析 本题要求先计算财务指标，考核其计算是否正确；然后财务指标进行简单的财务分析；最后要求考生计算财务战略的业绩评价指标，并和会计业绩衡量指标比较和评价。此题难度系数较高，考生注意今年大纲本章内容变化较大，要以新大纲讲述的内容为准。
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