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(二) 风险事件： 2007年，受美国次贷危机导致的全球信贷紧缩影响，英国北岩银行发生储户挤兑事件，自9月14日全国范围内的挤兑事件发生以来，截至18日，严重的客户挤兑导致30多亿英镑的资金流出，占存款总量的12％左右。短短几个交易日中，北

admin2022-03-30  30
问题 (二)
    风险事件：
    2007年，受美国次贷危机导致的全球信贷紧缩影响，英国北岩银行发生储户挤兑事件，自9月14日全国范围内的挤兑事件发生以来，截至18日，严重的客户挤兑导致30多亿英镑的资金流出，占存款总量的12％左右。短短几个交易日中，北岩银行股价下跌了将近80％。英国议会2008年2月21日通过了将北岩银行国有化的议案，授权该国政府将北岩银行的所有股份暂时归入其名下，并由独立的审计机构来计算股东的收益。
    相关背景：
    北岩银行1997年10月1日进行公司制改革，实施高速扩张战略。房地产按揭贷款业务快速发展，资本消耗较大。1997-2007年10年间，其资产规模增长7倍，年均增长21.34％，而资本充足率从2003年的14-3％降至2006年的11.6％。1997年年底合并总资产仅158亿英镑，2006年年底合并资产达1010亿英镑，其中89.2％的资产是住房抵押贷款，已成为英国第五、苏格兰地区第二大的住房抵押贷款机构，并于2001年9月入选伦敦富时100指数。
    北岩银行2006年年末向消费者发放的贷款占总资产的比重为85.498％，加上无形资产、固定资产，全部非流动性资产占比高达85.867％，而流动性资产仅占总资产的14.133％，特别是其中安全性最高的现金及中央银行存款仅占0.946％。
    从负债方面来看，北岩银行资金来源中50％来自资产证券化，大大高于英国银行平均7％的证券化融资率，平均期限3.5年；10％来自资产担保债券，平均期限7年；批发市场拆入资金占25％，其中近一半资金的期限不足1年。为实现高速增长，北岩银行从批发市场上大量拆入资金，并于1999年采取了“分销源头”的融资模式。在这种模式中，银行不再将贷款持有到期，而是将贷款卖给投资者。该银行通过将抵押贷款打包，并将打包的抵押贷款作为进一步融资的抵押物——“资产证券化”过程，使其资产负债表上的贷款实现了风险隔离。2004年，北岩银行引入了“资产担保债券”，即银行本身持有资产并据此发行资产担保债券。这样虽可以使银行在获得市场融资的同时享受较高的贷款收益，但也加大了银行自身的风险暴露。
    根据以上案例描述，回答下列5小题。
北岩银行迅猛的增长战略可能带来下列(          )风险。
选项 A、该行从批发市场拆人的资金主要来源于金融机构，风险较小
B、该行过度依赖从资本市场筹集短期资金，这会使它更容易受到市场崩溃的冲击
C、金融危机导致按揭贷款的质量下降，贷款定价不能够弥补损失
D、“借短贷长”的经营方式导致资产负债结构期限不匹配
E、“分销源头”的结果是该行过分依赖证券化作为其主要资金来源
答案BCDE
解析 A项，英国北岩银行从批发市场拆入的资金占25％，即通过同业拆借、发行债券或卖出有资产抵押的证券来融资，资金主要来源于金融机构。与资金主要来自零售存款业务的其他银行相比，绝大部分资金来源于批发市场使得北岩银行更容易受到市场上资金供求影响。
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