甲公司是一家制造业上市公司，当前股票市价为50元。市场上有两种以该股票为标的资产的期权：欧式看涨期权和欧式看跌期权。每份看涨期权可买入1股股票，每份看跌期权可卖出1股股票：看涨期权的价格为6元，看跌期权的价格为4元。两种期权执行价格均为50元，到期时间均为

admin2020-09-08 47

问题甲公司是一家制造业上市公司，当前股票市价为50元。市场上有两种以该股票为标的资产的期权：欧式看涨期权和欧式看跌期权。每份看涨期权可买入1股股票，每份看跌期权可卖出1股股票：看涨期权的价格为6元，看跌期权的价格为4元。两种期权执行价格均为50元，到期时间均为6个月，现有四种投资方案：保护性看跌期权、抛补性看涨期权、多头对敲、空头对敲。
预计未来股价波动较小，请问应选择哪种投资方案?如何构建该种投资组合?假设6个月后股价上升5％，计算该种投资方案的净损益为多少?(注：不考虑期权价格和股价的时间价值)

选项

答案预计未来股价波动较小，应该是采取空头对敲策略。空头对敲是指同时卖出一股股票的看涨期权和看跌期权，它们的执行价格、到期日都相同。股价上升5％时：空头看涨期权净收入＝﹣[50×(1＋5％)－50]＝﹣2．5(元) 空头看跌期权净收入＝0 组合净收入＝﹣2．5＋0＝﹣2．5(元) 组合净损益＝﹣2．5＋6＋4＝7．5(元)

解析

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财务成本管理

注册会计师

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财务成本管理

注册会计师

某公司拟使用短期借款进行筹资。下列借款条件中，不会导致有效年利率(利息与可用贷款额的比率)高于报价利率(借款合同规定的利率)的是()。

金融市场的功能有()。

下列有关财务管理目标表述不正确的有()。

所有者对经营者采取监督和激励的措施来协调双方的矛盾，是依据()。

下列关于可持续增长率的说法中，错误的有()。2012年

与增量预算编制方法相比，零基预算编制方法的优点有()。2014(卷Ⅰ)、(卷Ⅱ)

只有提高温度，才能使氧化还原反应的速度加快。()

关于中标人的公示，下列说法正确的是()。

下列关于沉井基础叙述正确的有()。

已知椭圆E：(a>b>0)的半焦距为c，原点O到经过两点(c，0)，(0，b)的直线的距离为c。求椭圆E的离心率；

个体通过与社会的互动形成人格和参与社会或群体的方法，掌握社会经验与规范。获得社会成员资格的成长过程被称为()。

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JPEG是一种适合连续色调、多级灰度、彩色或单色、______图像的压缩标准。

下列关于入侵检测系统探测器获取网络流量的方法中，错误的是()。

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某公司拟使用短期借款进行筹资。下列借款条件中，不会导致有效年利率(利息与可用贷款额的比率)高于报价利率(借款合同规定的利率)的是()。

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下列有关财务管理目标表述不正确的有()。

所有者对经营者采取监督和激励的措施来协调双方的矛盾，是依据()。

下列关于可持续增长率的说法中，错误的有()。2012年

与增量预算编制方法相比，零基预算编制方法的优点有()。2014(卷Ⅰ)、(卷Ⅱ)

只有提高温度，才能使氧化还原反应的速度加快。()

关于中标人的公示，下列说法正确的是()。

下列关于沉井基础叙述正确的有()。

已知椭圆E：(a>b>0)的半焦距为c，原点O到经过两点(c，0)，(0，b)的直线的距离为c。求椭圆E的离心率；

个体通过与社会的互动形成人格和参与社会或群体的方法，掌握社会经验与规范。获得社会成员资格的成长过程被称为()。

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