甲公司2009年12月31日的长期负债和股东权益合计为10000万元，其中，发行在外的普通股3000万股(每股面值1元)，公司债券1000万元(按面值发行，票面年利率8％，每年年末付息，二年后到期)，资本公积4000万元，其余为留存收益。 2010年年初

admin2019-04-25 19

问题甲公司2009年12月31日的长期负债和股东权益合计为10000万元，其中，发行在外的普通股3000万股(每股面值1元)，公司债券1000万元(按面值发行，票面年利率8％，每年年末付息，二年后到期)，资本公积4000万元，其余为留存收益。
2010年年初，该公司拟投资一个新的建设项目，需增加筹资3000万元，现有A、B两个筹资方案可供选择。A方案为增发普通股，预计每股发行价格为6元；B方案为按面值发行每年年末付息、票面利率为6％的公司债券。公司适用的所得税税率为25％，股票与债券的发行费用均可忽略不计。
要求：
计算两种筹资方案下每股收益无差别点的息税前利润和每股收益。

选项

答案息税前利润为EBIT，当两种筹资方案下每股收益无差别时： I₁=1000×8％=80(元元) I₂=1000×8％+6％×3000=260(万元) [*] 则EPS₁=EPS₂，解得：EBIT=1340(万元)，每股收益EPS₁=EPS₂=0．27(元)

解析

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