2. 工程
  3. M公司拟开发新式制图桌灯，花费3万元聘请一家咨询公司开展项目前期咨询。 (1)项目基础数据：项目建设期1年，经营期5年；固定资产年限平均法计提折旧，折旧年限为5年，期未无残值：营业税金及附加为营业收入的1%，贷款年利率8%，M公司的所得税率为25%。 (2

M公司拟开发新式制图桌灯，花费3万元聘请一家咨询公司开展项目前期咨询。 (1)项目基础数据：项目建设期1年，经营期5年；固定资产年限平均法计提折旧，折旧年限为5年，期未无残值：营业税金及附加为营业收入的1%，贷款年利率8%，M公司的所得税率为25%。 (2

admin2011-02-10  63
问题 M公司拟开发新式制图桌灯，花费3万元聘请一家咨询公司开展项目前期咨询。
(1)项目基础数据：项目建设期1年，经营期5年；固定资产年限平均法计提折旧，折旧年限为5年，期未无残值：营业税金及附加为营业收入的1%，贷款年利率8%，M公司的所得税率为25%。
(2)项目投资估算：项目新增设备购置和安装费200万元，在建设期初投入，项目经营期末转卖，估计售价为10万元；利用企业现有厂房一座，该厂房面价值为零，可继续使用6年，建设期初投入使用，若不用于本项目，每年可获租金1万元。
(3)项目成本和收入预测：项目外购原材料、燃料及动力费用预计为11元/盏，支付工资为5元/盏，无需新增营业费用、管理费用。新式桌灯销售价格预计为40元/盏，新式桌灯上市后影响到该公司已上市的标准桌灯的销售，使其收入每年减少8万元(其经营成本占销售收入的40%)。以上各项收入中不含增值税额，各项成本中不含增值税销项税额。
(4)项目资金筹措：工程咨询费用以企业自有资金在建设期末支付；建设购置和安装费用40%来自自有资金，60%用银行借款，借款在建设期初借入，借款本息在经营期头3年内采用等额还本、利息照付方式偿还；流动资金全都来自在自有资金。
(5)项目经营期各年销售量及流动奖金占用额见附表27，为计算简便，假设生产标准桌灯占用的流动资金不变。

(6)本项目的主要风险变量是产品价格和原材料价格，其概率分布和相应的项目财务净现值见附表28。

问题
计算项目净现值大于等于零的累计概率，并据此判断项目的财务风险大小。
选项
答案累计概率计算(见附表 )。 [*] 根据上表，求得净现值小于零的累计概率为： P[NPV(8%)<0]=0.135+(0.155-0.135) ×[1.25/(1.25+21.35)]=0.1361=13.61%。 净现值大于等于零的累计概率=1-13.61%=86.39%,该项目的财务风险很小。
解析
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