甲公司是一家国有控股上市公司，采用经济增加值作为业绩评价指标，目前，控股股东正对甲公司2014年度的经营业绩进行评价，相关资料如下。 (1)甲公司2013年末和2014年末资产负债表如下： (2)甲公司2014年度利润相关资料如下： (3)甲公司201

admin2016-06-17 28

问题甲公司是一家国有控股上市公司，采用经济增加值作为业绩评价指标，目前，控股股东正对甲公司2014年度的经营业绩进行评价，相关资料如下。
(1)甲公司2013年末和2014年末资产负债表如下：

(2)甲公司2014年度利润相关资料如下：

(3)甲公司2014年的营业外收入均为非经常性收益。
(4)甲公司长期借款还有3年到期，年利率8％，优先股12万股，每股面额100元，票面股息率10％，普通股β系数1．2。
(5)无风险报酬率3％，市场组合的必要报酬率13％，公司所得税税率25％。
要求：
回答经济增加值作为业绩评价指标的优点和缺点。)

选项

答案优点： ①经济增加值最直接的与股东财富的创造联系起来，在这个意义上说，它是唯一正确的业绩计量指标，它能连续地度量业绩的改进。 ②经济增加值不仅仅是一种业绩评价指标，它还是一种全面财务管理和薪金激励体制的框架。经济增加值的吸引力主要在于它把资本预算、业绩评价和激励报酬结合起来了。 ③在经济增加值的框架下，公司可以向投资人宣传他们的目标和成就，投资人也可以用经济增加值选择最有前景的公司。经济增加值还是股票分析家手中的一个强有力的工具。缺点： ①经济增加值是绝对数指标，它的缺点之一是不具有比较不同规模公司业绩的能力。 ②经济增加值也有许多和投资报酬率一样误导使用人的缺点。 ③由于计算经济增加值时，对于调整项目以及资本成本的确定等存在分歧，无法建立一个统一的规范。而缺乏统一性的业绩评价指标，只能在一个公司的历史分析以及内部评价中使用。

解析

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财务成本管理

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财务成本管理

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某公司年初股东权益为2500万元，全部付息债务为3000万元，预计今后每年可取得息税前利润1800万元，每年净投资为零，所得税率为33%，加权平均资本成本为12%，则按照经济利润法该企业的评估价值为()万元。

环宇公司2001～2005年主要财务数据如下表所示：要求：(1)计算并填写表中字母的数值，写出计算过程；(2)根据表中的数据分析A公司的经营政策的变化；(3)分析2003年权益乘数提高的原因；(4)如果2004年打

如果没有现金折扣，或企业不放弃现金折扣，则利用商业信用筹资没有实际成本。()

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如果没有现金折扣，或企业不放弃现金折扣，则利用商业信用筹资没有实际成本。()

每股收益无差别点分析不能用于确定最优资本结构。( )

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