首页
外语
计算机
考研
公务员
职业资格
财经
工程
司法
医学
专升本
自考
实用职业技能
登录
财经
假设你是F公司的财务顾问。该公司是目前国内最大的家电生产企业,已经在上海证券交易所上市多年。该公司正在考虑在北京建立一个工厂,生产某一新型产品,公司管理层要求你为其进行项目评价。 F公司在2年前曾在北京以500万元购买了一块土地(假设不进行摊销),原打算建
假设你是F公司的财务顾问。该公司是目前国内最大的家电生产企业,已经在上海证券交易所上市多年。该公司正在考虑在北京建立一个工厂,生产某一新型产品,公司管理层要求你为其进行项目评价。 F公司在2年前曾在北京以500万元购买了一块土地(假设不进行摊销),原打算建
admin
2016-06-20
20
问题
假设你是F公司的财务顾问。该公司是目前国内最大的家电生产企业,已经在上海证券交易所上市多年。该公司正在考虑在北京建立一个工厂,生产某一新型产品,公司管理层要求你为其进行项目评价。
F公司在2年前曾在北京以500万元购买了一块土地(假设不进行摊销),原打算建立北方区配送中心,后来由于收购了一个物流企业,解决了北方地区产品配送问题,便取消了配送中心的建设项目。公司现计划在这块土地上兴建新的工厂,目前该土地的评估价值为800万元。
预计建设工厂的固定资产投资为1000万元。该工程将承包给另外的公司,工程款在完工投产时一次付清,即可以将建设期视为零。另外,工厂投产时需要增加营运资本750万元。该工厂投入运营后,每年生产和销售30万台产品,售价为200元/台,单位产品变动成本160元;预计每年发生固定成本(含制造费用、销售费用和管理费用)400万元。
由于该项目的风险比目前公司的平均风险高,管理当局要求项目的报酬率比公司当前的加权平均税后资本成本高出2个百分点。该公司目前的资本来源状况如下:负债的主要项目是公司债券,该债券的票面利率为6%,每年付息,5年后到期,面值1000元/张,共100万张,每张债券的当前市价959元;股东权益的主要项目是普通股,流通在外的普通股共10000万股,市价22.38元/股,贝塔系数0.875。其他资本来源项目可以忽略不计。当前的无风险报酬率5%,预期市场风险溢价为8%。该项目所需资金按公司当前的资本结构筹集,并可以忽略债券和股票的发行费用。公司平均所得税税率为25%。新工厂固定资产折旧年限平均为8年(净残值为零)。土地不提取折旧。
该工厂(包括土地)在运营5年后将整体出售,预计出售价格为600万元。假设投入的营运资本在工厂出售时可全部收回。
要求:
计算该公司当前的加权平均税后资本成本(资本结构权数按市价计算)。
选项
答案
①债券税后资本成本的计算:NPV=1000×6%×(P/A,K,5)+1000×(P/F,K,5)一959 当K=6%,NPV=1000×6%×(P/A,6%,5)+1000×(P/F,6%,5)一959 =60×4.2124+1000×0.7473-959 =41.04(元) 当K=8%,NPV=1000×6%×(P/A,8%,5)+1000×(P/F,8%,5)一959=60×3.9927+1000×0.6806一959 =一38.84(元) [*] 债券税后资本成本=7.03%×(1—25%)=5.27% ②股权资本成本=5%+0.875×8%=12% ③债券市场价值权数=959×100/(959×100+22.38×10000)=0.3 ④股权市场价值权数=22.38×10000/(959×100+22.38×10000)=0.7 ⑤加权平均税后资本成本=5.27%×0.3+12%×0.7=9.98%
解析
转载请注明原文地址:https://kaotiyun.com/show/JcEc777K
本试题收录于:
财务成本管理题库注册会计师分类
0
财务成本管理
注册会计师
相关试题推荐
ABC公司曾经于2001年1月1日投资360000元购买了10000股普通股股票,该股票在2001年12月31日、2002年12月31日和2003年12月31日分别发放现金股利每股为4.0元、4.2元和4.5元,ABC公司于2004年1月1日以每股40.5
亿达房地产公司2003年税后利润为1500万元,发放现金股利400万元。该公司计划在2004年的投资总额为1000万元,预计2004年的税后利润可达到1700万元。根据预测,该公司未来的税后利润将以8%的固定速度持续增长。要求:根据公司采用的下列不同的
某工厂只生产一种产品,其单件产品的有关资料如下:成本项目标准成本实际成本原材料10千克/件×0.15元/千克11千克/件×0.16元/千克直接人工0.5小时/件×4元/小时0.45小时/件×4.2元/小时制造费用:固定制造费用(总额)5000元(
B公司年初投资资本5200万元,预计今后3年可取得息前税后利润营业400万元,最近3年每年发生净投资为200万元,加权资本成本为6%,若从预计第4年开始可以进入稳定期,经济利润每年以1%的速度递增,则企业价值为多少?
用直接分配法分配辅助生产费用,具有()特点。
海塔股份有限公司正在对公司未来现金流量进行预测。已知公司目前的息前税后利润为435万元,净投资额180万元。预计该公司未来5年处于高速成长时期,两项指标每年均增长8%,从第6年开始进入平稳发展的后续期,第6年的现金流量假设为850万元,其增长率为3%,资本
一项固定资产原账面价值30万元,可使用10年,已使用4年,预计残值1万元,如果此时将其变卖,可得25万元,该固定资产每年运行成本为2万元,假定企业要求最低报酬率为10%,则该固定资产在未来年限中的年平均成本为()元。
下列表述中正确的是()。
为了评价和考核实际成本,弹性预算还必须根据各项成本同业务量的不同关系,采用不同方法确定“实际业务量的预算成本”。()
随机试题
能激活血浆中LCAT的载脂蛋白是A.ApoAⅠB.ApoAⅡC.ApoBD.ApoCE.ApoE
下列哪一种疾病禁用硫脲类抗甲状腺药:
治疗肺炎喘嗽痰热闭肺证,应首选
下列关于压路机的使用技术要求的说法中,正确的是()。
根据规定,因工程量偏差引起的可以调整措施项目费的前提是()。
某旅行社与航空公司,出租汽车公司合作,采用代购机票,免费机场接送的营销方法吸引更多的客户。该旅行社采用的战略是()。
A、 B、 C、 D、 D考虑每个图形的对称轴数。每行来看,对称轴数依次是1、2、1,选项中只有D的对称轴数为1。
语言在代代相传的过程中会发生改变。在人口众多的族群中,语言倾向于保持_______。原因很简单,因为有更多的人能记住上一辈说话的方式。然而在规模较小的族群中,语言有可能更快地发生变化,在世代交替中有些音素将会_______。填入画横线部分最恰当的
实现由理性认识向实践的第二次飞跃,必须具备的条件有( )
Inanidealworld,thenation’seliteschoolswouldenrollthemostqualifiedstudents.Butthat’snothowit(1)_____.Applicant
最新回复
(
0
)