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  3. 下面对资本资产定价模型的描述中错误的是( )。

下面对资本资产定价模型的描述中错误的是( )。

admin2018-08-29  81
问题 下面对资本资产定价模型的描述中错误的是(  )。
选项 A、单个证券的期望收益率由两部分组成，无风险利率以及风险溢价
B、风险溢价的大小取决于β值的大小
C、β越大，单个证券的风险越高，得到的风险补偿也越高
D、β度量的是单个证券的全部风险，包括系统性风险和非系统性风险
答案D
解析 根据CAPM模型，股票的期望收益率为：E(Ri)=Rf＋βi[E(RM－Rf)]其中，E(Ri)为证券i的期望收益率；Rf为无风险收益率；E(RM)为市场资产组合的期望收益率；βi为资产i的β系数。上式表明单个证券的期望收益率由两部分组成：一是资金的时间价值，即无风险利率；二是投资者因承担系统风险而得到的风险报酬，即风险溢价。其中风险溢价的大小取决于βi值的大小，是用来度量系统性风险而非度量全部风险的，βi越大，单个证券的风险越高，得到的风险补偿也越高。故选D。
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