(2012年南京财经大学)不考虑公司税的MM理论有哪三个命题?

admin2020-05-11 42

问题 (2012年南京财经大学)不考虑公司税的MM理论有哪三个命题?

选项

答案在无税的情况下，MM定理认为企业的价值与资本结构无关。 MM第一定理认为，当不考虑公司税时，企业的价值是由它的实际资产决定的，而不取决于这些资产的取得形式，即企业的价值与资本结构无关。命题Ⅰ还认为，用一个适合于企业风险等级的综合资本成本率，将企业的息税前利润(EB IT)资本化，可以确定企业的价值。命题Ⅰ用公式来表示就是： V=V_L=V_U== 式中：V—公司价值；V_L—资本成本；K_SL—无负债公司的普通股必要报酬率。公式表明：①企业价位V独立于其负债比率，即企业不能通过改变资本结构达到改变公司价值的目的；②有负债企业的综合资本成本率K_A与资本结构无关，它等于同风险等级的没有负债企业的权益资本成本率；③K_A和K_SL的高低视公司的经营风险而定。 MM第二定理认为有负债公司的仅益成本(K_SL)等于同一风险等级中某一无负债公司的权益成本(K_SU)加上风险溢价。风险溢价根据无负债公司的权益成本率和负债公司的债务资本成本率(K_D)之差乘以债务与权益比例来确定。用公式表示为：K_SL=K_SU+(K_SU-K_D)，式中：D—有负债企业的负债价值；S_L—有负债企业的权益价值。

解析

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2012年投资者A的收益率为19％，投资者B的收益率为15％，A的投资组合β值为1．5，B的投资组合β值为1。如果无风险利率为9％，同期市场收益率为15％，则A在选股方面更加出色。()

在不考虑税收、交易成本和财务危机成本的情况下。如果公司通过发行股票的方式来赎回其债务，那么之后的股票价格会上升，因为此时股东的风险下降了。()

一国对外负债的增加应该记录在国际收支金融账户的借方。()

基础货币等于流通中现金与商业银行的存款准备金之和。()

当今国际储备资产总额中所占比重最大的是()。

(湖南大学2013)属于商业银行核心资本范畴的项目是()。

(上海财大2011)贴现与透支()。

在借贷期内，可随市场资金供求状况的变化定期调整的利率是()。

资料：2007年7月1日发行的某债券，面值100元，期限3年，票面年利率8％，每半年付息一次，付息日为6月30日和12月31日。要求：(1)假设等风险证券的市场利率为8％，计算该债券的实际年利率和全部利息在2007年7月1日的现值。(2)

(中山大学2013)某企业原流动1比率大于1，速动比率小于1，现以银行存款支付以前的应付账款，则企业的()。

RomanticismisaperiodofBritishliteratureroughlyrangingfrom______.

诊断颅底凹陷症，影像学依据是

与“productionarea”意思相近的是(　)。

谈谈对通货紧缩的理解。

发散性思维是一种从不同的方向、途径和角度去设想、探求多种答案，最终使问题获得圆满解决的思维方法。以下属于发散性思维的_项是()。

假设有一Excel工作表，在A1单元格输入“11/2”(只输入双引号之内的内容，注意有空格)，在A2单元格输入“21/2”，则MAX(A1，A2)的结果是______。

A.endurableB.protectionC.exposedD.ifE.untilF.extremelyG.actsasH.decreaseI.curableJ.disasterK.attributedL.

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