(2012年南京财经大学)不考虑公司税的MM理论有哪三个命题?

admin2020-05-11 28

问题 (2012年南京财经大学)不考虑公司税的MM理论有哪三个命题?

选项

答案在无税的情况下，MM定理认为企业的价值与资本结构无关。 MM第一定理认为，当不考虑公司税时，企业的价值是由它的实际资产决定的，而不取决于这些资产的取得形式，即企业的价值与资本结构无关。命题Ⅰ还认为，用一个适合于企业风险等级的综合资本成本率，将企业的息税前利润(EB IT)资本化，可以确定企业的价值。命题Ⅰ用公式来表示就是： V=V_L=V_U== 式中：V—公司价值；V_L—资本成本；K_SL—无负债公司的普通股必要报酬率。公式表明：①企业价位V独立于其负债比率，即企业不能通过改变资本结构达到改变公司价值的目的；②有负债企业的综合资本成本率K_A与资本结构无关，它等于同风险等级的没有负债企业的权益资本成本率；③K_A和K_SL的高低视公司的经营风险而定。 MM第二定理认为有负债公司的仅益成本(K_SL)等于同一风险等级中某一无负债公司的权益成本(K_SU)加上风险溢价。风险溢价根据无负债公司的权益成本率和负债公司的债务资本成本率(K_D)之差乘以债务与权益比例来确定。用公式表示为：K_SL=K_SU+(K_SU-K_D)，式中：D—有负债企业的负债价值；S_L—有负债企业的权益价值。

解析

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公司权益的账面价值和市场价值一般不相等。()

目前国际市场上使用较为广泛的是“5级分类方法”，该方法将银行的贷款资产分为正常、关注、次级、可疑、损失，除前三类外，后两类为不良资产。()

中国人民银行发行中央银行票据是为了举借债务，弥补自身头寸不足。()

边际资本成本

从看跌期权的视角，公司债权人所拥有的债权可以理解为()。

同早期的银行相比现代商业银行的本质特征是()。

(复旦大学2014)确定一国外部均衡目标的主要衡量标准是什么?请分析近年来中国的国际收支情况是否符合外部均衡的要求?并谈谈你对其成因及未来演变趋势的看法。

你正在评估项目c与项目D。项目C有短期的未来现金流，而项目D有较长期的未来现金流。哪个项目的净现值对必要报酬率变化更加的敏感?

2015年三季度末，16家上市银行不良贷款余额接近9080亿元，较年初新增2396亿元，已经接近2014年全年新增量。如何看待我国银行不良资产现状并给出应对的对策建议。

关于B超检查在诊断尿路结石方面的价值，下列哪项是错误的

下列颅脑损伤最急需处理的是

甲公司签发一张出票后1个月到期的银行承兑汇票给乙公司，记载付款人为P银行，老赵作为保证人在票据上签章，但未记载被保证人名称，票据到期日前乙公司向P银行提示承兑被拒绝，则下列说法中正确的有()。

()的摄制标志着中国电影的诞生。

下列选项中，在立卷范围之列的是()。

企业实施蓝海战略的方式有()。

下列关于栈的叙述正确的是(　　)。

WartenSiebitte!____fünfMinutenkommterzurück.(nach,in,ab)

Themomentumisbuildingaheadofnextmonth’sG8summitinScotlandwheretheleadersoftheworld’srichestnationswilldebat

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目前国际市场上使用较为广泛的是“5级分类方法”，该方法将银行的贷款资产分为正常、关注、次级、可疑、损失，除前三类外，后两类为不良资产。()

中国人民银行发行中央银行票据是为了举借债务，弥补自身头寸不足。()

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从看跌期权的视角，公司债权人所拥有的债权可以理解为()。

同早期的银行相比现代商业银行的本质特征是()。

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甲公司签发一张出票后1个月到期的银行承兑汇票给乙公司，记载付款人为P银行，老赵作为保证人在票据上签章，但未记载被保证人名称，票据到期日前乙公司向P银行提示承兑被拒绝，则下列说法中正确的有()。

()的摄制标志着中国电影的诞生。

下列选项中，在立卷范围之列的是()。

企业实施蓝海战略的方式有()。

下列关于栈的叙述正确的是( )。

WartenSiebitte!____fünfMinutenkommterzurück.(nach,in,ab)

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下列关于栈的叙述正确的是(　　)。