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  3. (南京大学2012)图9—1为希腊10年期国债收益率及希腊5年期国债CDS走势： “1999年欧元作为第一个超主权货币诞生，被盛赞为凝聚了欧洲大陆千年历史的光荣和梦想，但‘欧洲一统’的梦想背后，是欧元至今没能克服、并引发危机的先天缺陷……” “……包括欧

(南京大学2012)图9—1为希腊10年期国债收益率及希腊5年期国债CDS走势： “1999年欧元作为第一个超主权货币诞生，被盛赞为凝聚了欧洲大陆千年历史的光荣和梦想，但‘欧洲一统’的梦想背后，是欧元至今没能克服、并引发危机的先天缺陷……” “……包括欧

admin2019-08-13  11
问题 (南京大学2012)图9—1为希腊10年期国债收益率及希腊5年期国债CDS走势：

“1999年欧元作为第一个超主权货币诞生，被盛赞为凝聚了欧洲大陆千年历史的光荣和梦想，但‘欧洲一统’的梦想背后，是欧元至今没能克服、并引发危机的先天缺陷……”
“……包括欧盟委员会前主席德洛尔在内的欧元区设计者们在欧元建立之初就曾发出警告：引入统一货币，需要建立各国统一的经济政策，涉及税收、就业甚至社会政策。……”
请根据上面的图及文字陈述回答以下问题：
根据上述两段文字，阐述为什么会爆发欧洲主权债务危机。
选项
答案欧洲主权债务危机爆发的根本原因：欧元区经济政策结构不平衡。欧元区现阶段实行的是统一的货币政策和分散的财政政策，欧元运作和共同货币政策的执行，标志着欧洲一体化程度达到了一个新的水平。然而货币政策与财政政策常年的不对称性使得各项矛盾和问题得以积累．在短时间内没有暴露出来。但随着现代经济社会的发展，尤其是在08年全球次贷危机的冲击之下，矛盾开始暴露，并把矛头直指主权债务危机。尽管货币一体化为欧元区成员国政府搭建了更大的融资平台和竞争优势，也出现了以德国为基准的有利于欧元区政府债券市场整体扩充的收敛特征，但是，由于经济状况的差异而形成的不对称冲击，在一定程度上削弱了这些优势。另一方面，欧元区建立时所签订的《稳定与增长公约》并没有完全遵循最优货币区的要求，因此，在欧元启用后，虽然欧元区各国金融市场在共同货币政策下走上了加速一体化的道路，各国的实体经济结构却不尽相同，具有较强的内生性特征。在这样的背景下．更容易遭遇“不对称冲击”的影响。由于各成员国经济周期不同步，欧元的诞生未能显著缩小这种差异。同时欧洲中央银行在货币政策的选择上，无法也不可能满足成员国不同的货币政策偏好，从而增加了危机蔓延的可能性。
解析
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