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如果新发行债券的利率由于预期的通胀而增加,以下哪一项最有可能发生?
如果新发行债券的利率由于预期的通胀而增加,以下哪一项最有可能发生?
admin
2018-10-24
3
问题
如果新发行债券的利率由于预期的通胀而增加,以下哪一项最有可能发生?
选项
A、普通股的价格将下降
B、优先股的价格可能会上升
C、现有债券的价格可能会上升
D、普通股的必要回报将下降
答案
A
解析
选项A正确。利率的决定因素包括实际利率、通货膨胀、风险溢价。债券利率由于预期的膨胀而增加将引起资本市场利率水平上升。资本市场中有价证券的理论价值由该证券的折现现金流决定,折现值取决于三个因素,现金流时间、现金流量规模以及折现利率。折现利率与现值反向变动。因此,市场利率作为折现率,其上升会引起资本市场有价证券价格下降。
选项B、C不正确。优先股的价格和现有债券的价格将下降。
选项D不正确。普通股的必要报酬率会因市场利率水平的上升而提高。资本市场中股东的风险比债权人风险高,因此,其预期收益率也会高于债权人的预期收益率。如果债券利率水平提高,必然引起股东权益必要报酬率提高。
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财务决策题库美国注册管理会计师(CMA)分类
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财务决策
美国注册管理会计师(CMA)
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