甲公司是一个制造公司，其每股收益为0．5元，每股股票价格为25元。甲公司预期增长率为10％，假设制造业上市公司中，增长率、股利支付率和风险与甲公司类似的有6家，它们的市盈率如下表所示。要求：分析利用市盈率模型估算企业价值的优缺点及适用范围。

admin2016-06-16 60

问题甲公司是一个制造公司，其每股收益为0．5元，每股股票价格为25元。甲公司预期增长率为10％，假设制造业上市公司中，增长率、股利支付率和风险与甲公司类似的有6家，它们的市盈率如下表所示。

要求：
分析利用市盈率模型估算企业价值的优缺点及适用范围。

选项

答案市盈率模型的优点：首先，计算市盈率的数据容易取得，并且计算简单；其次，市盈率把价格和收益联系起来，直观地反映投入和产出的关系；最后，市盈率涵盖了风险补偿率、增长率、股利支付率的影响，具有很高的综合性。市盈率模型的局限性：如果收益是负值，市盈率就失去了意义。因此，市盈率模型最适合连续盈利，并且β值接近于1的企业。

解析

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财务成本管理

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下面关于外部融资需求的敏感分析的表述中正确的有()。

企业外部融资包括借款和股权融资，不包括负债的自然增长。()

采用剩余股利政策的优点是有利于保持理想的资金结构，降低企业的综合资金成本。()

作为整个企业预算编制起点的是()。

某公司经测算，资产销售百分比为66%，负债销售百分比为8%，预计销售净利率为6%，收益留存率为60%，预计明年市场调整，公司只能维持目前销售水平1000万元，若通货膨胀率为8%，企业必须补充的资金为()。

下列关于现金流量的表述不正确的是()。

下列关于投资项目营业现金流量预计的各种做法中，不正确的是()。

下列关于投资风险分析的论述中正确的有()。

《香港基本法》规定：除人事任免、纪律制裁和紧急情况下采取的措施外，行政长官作出的重要决策、向立法会提交法案、制定附属法规、解散立法机关，都要征询_________的意见。

女性，48岁。肝硬化腹水患者，近来自觉腹胀加重，腹围增大，腹痛，发热。查体：腹肌略紧张，全腹压痛，反跳痛，双下肢水肿。给予利尿剂治疗时，下列比例在临床上认为效果最佳的是

应用化学疗法可获得长期缓解的肿瘤是()

选取的三个可比实例及其相关资料分别计算得到其报酬率为13.10%、12.50%和13.60%，则可以确定估价对象的报酬率为()。

计算曲线积分I=，其中L是以点(1，0)为圆心，R为半径的圆周(R≠1)，取逆时针方向．

设f(x)=3x2+Ax－3(x＞0)，A为正常数，问：A至少为多少时，f(x)≥20？

操作数所处的位置，可以决定指令的寻址方式。操作数包含在指令中，寻址方式为(4)；操作数在寄存器中，寻址方式为(5)；操作数的地址在寄存器中，寻址方式为(6)。

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注册会计师

下面关于外部融资需求的敏感分析的表述中正确的有()。

企业外部融资包括借款和股权融资，不包括负债的自然增长。()

已知某公司2005年会计报表的有关资料如下： [要求](1)计算杜邦财务分析体系中的下列指标：①净资产收益率；②总资产净利率(保留三位小数)；③销售净利率；④总资产周转率(保留三位小数)；⑤权益乘数。(2)列出净资产收益率

采用剩余股利政策的优点是有利于保持理想的资金结构，降低企业的综合资金成本。()

作为整个企业预算编制起点的是()。

某公司经测算，资产销售百分比为66%，负债销售百分比为8%，预计销售净利率为6%，收益留存率为60%，预计明年市场调整，公司只能维持目前销售水平1000万元，若通货膨胀率为8%，企业必须补充的资金为()。

下列关于现金流量的表述不正确的是()。

下列关于投资项目营业现金流量预计的各种做法中，不正确的是()。

下列关于投资风险分析的论述中正确的有()。

《香港基本法》规定：除人事任免、纪律制裁和紧急情况下采取的措施外，行政长官作出的重要决策、向立法会提交法案、制定附属法规、解散立法机关，都要征询_________的意见。

女性，48岁。肝硬化腹水患者，近来自觉腹胀加重，腹围增大，腹痛，发热。查体：腹肌略紧张，全腹压痛，反跳痛，双下肢水肿。给予利尿剂治疗时，下列比例在临床上认为效果最佳的是

应用化学疗法可获得长期缓解的肿瘤是()

选取的三个可比实例及其相关资料分别计算得到其报酬率为13.10%、12.50%和13.60%，则可以确定估价对象的报酬率为()。

计算曲线积分I=，其中L是以点(1，0)为圆心，R为半径的圆周(R≠1)，取逆时针方向．

设f(x)=3x2+Ax－3(x＞0)，A为正常数，问：A至少为多少时，f(x)≥20？

操作数所处的位置，可以决定指令的寻址方式。操作数包含在指令中，寻址方式为(4)；操作数在寄存器中，寻址方式为(5)；操作数的地址在寄存器中，寻址方式为(6)。

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