某公司持有A、B、C三种股票构成的证券组合，它们目前的市价分别为20元／股、6元／股和4元／股，它们的13系数分别为2．1，1．0和0．5，它们在证券组合中所占的比例分别为50％，40％，10％，上年的股利分别为2元／股、1元／股和0．5元／股，预期持有B

admin2013-12-07 74

问题某公司持有A、B、C三种股票构成的证券组合，它们目前的市价分别为20元／股、6元／股和4元／股，它们的13系数分别为2．1，1．0和0．5，它们在证券组合中所占的比例分别为50％，40％，10％，上年的股利分别为2元／股、1元／股和0．5元／股，预期持有B、C股票每年可分别获得稳定的股利，持有A股票每年获得的股利逐年增长率为5％，若目前的市场收益率为14％，无风险收益率为10％。要求：(1)计算持有A、B、C三种股票投资组合的风险收益率。(2)若投资总额为30万元，风险收益额是多少?(3)分别计算投资A股票、B股票、C股票的必要收益率。(4)计算投资组合的必要收益率。(5)分别计算A股票、B股票、C股票的内在价值。(6)判断该公司应否出售A、B、C三种股票。

选项

答案(1)投资组合的β系数＝50％×2．1＋40％×1．0＋10％×0．5＝1．5 投资组合的风险收益率＝1．5×(14％－10％)＝6％ (2)投资组合风险收益额＝30×6％＝1．8(万元) (3)投资A股票的必要收益率＝10％＋2．1×(14％－10％)＝18．4％投资B股票的必要收益率＝10％＋1．0×(14％－10％)＝14％投资C股票的必要收益率＝10％＋0．5×(14％－10％)＝12％ (4)投资组合的必要收益率＝10％＋1．5×(14％－10％)＝16％ (5)A股票的内在价值＝2．1＋18．4％＝11．41(元／股) B股票的内在价值＝1．0／14％＝7．14(元／股) C股票的内在价值＝0．5／12％＝4．17(元／股) (6)由于A股票目前的市价高于其内在价值，所以A股票应出售，B和C目前的市价低于其内在价值应继续持有。

解析

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