首页
外语
计算机
考研
公务员
职业资格
财经
工程
司法
医学
专升本
自考
实用职业技能
登录
财经
ABC公司正在考虑改变它的资本结构,有关资料如下: (1)公司目前债务的账面价值1000万元,利息率为5%,债务的市场价值与账面价值相同;普通股4000万股,每股价格1元,所有者权益账面金额4000万元;每年的息税前利润为500万元。该公司的所得税税率为1
ABC公司正在考虑改变它的资本结构,有关资料如下: (1)公司目前债务的账面价值1000万元,利息率为5%,债务的市场价值与账面价值相同;普通股4000万股,每股价格1元,所有者权益账面金额4000万元;每年的息税前利润为500万元。该公司的所得税税率为1
admin
2017-10-18
30
问题
ABC公司正在考虑改变它的资本结构,有关资料如下:
(1)公司目前债务的账面价值1000万元,利息率为5%,债务的市场价值与账面价值相同;普通股4000万股,每股价格1元,所有者权益账面金额4000万元;每年的息税前利润为500万元。该公司的所得税税率为15%。
(2)公司将保持现有的资产规模和资产息税前利润率,每年将全部税后净利润分派给股东,因此预计未来股利增长率为零。
(3)为了提高企业价值,该公司拟改变资本结构,举借新的债务,替换旧的债务,剩余部分回购部分普通股。可供选择的资本结构调整方案有两个:①举借新债务的总额为2000万元,预计利息率为6%;②举借新债务的总额为3000万元,预计利息率为7%。
(4)假设当前资本市场上无风险利率为4%,市场风险溢价为5%。(β系数的计算结果保留4位小数)
要求:
计算两种资本结构调整方案的权益B系数、权益资本成本和实体价值(实体价值计算结果保留整数,以万元为单位)。
选项
答案
①负债水平为2000万元的β系数、权益资本成本和实体价值 贝塔系数=β
资产
×[1+负债/权益×(1-所得税税率)]=0.9171×(1+2/3×0.85)=1.4368 权益资本成本=4%+5%×1.4368=11.18% 权益市场价值=股利/权益资本成本=(500-2000×6%)×(1-15%)/11.18%=323/11.18%=2889(万元) 债务市场价值=2000万元 公司实体价值=2889+2000=4889(万元) ②负债水平为3000万元的B系数、权益资本成本和实体价值 β系数=0.9171×(1+3/2×0.85)=2.0864 权益资本成本=4%+5%×2.0864=14.43% 权益市场价值=(500-3000×7%)×(1-15%)/14.43%=246.5/14.43%=1708(万元) 债务市场价值=3000万元 实体价值=1708+3000=4708(万元)
解析
转载请注明原文地址:https://kaotiyun.com/show/Kkbc777K
本试题收录于:
财务成本管理题库注册会计师分类
0
财务成本管理
注册会计师
相关试题推荐
某企业每年销售额为80万元,变动成本率60%,固定成本20万元,总资金额100万元,其中普通股资金为40万元(发行普通股4万股,每股面值10元),股票筹资费4%,预计股利率15%,预计股利增长率1.5%。发行债券25万元,年利率10%,手续费率2%。长期借
()可以成为评价实际成本的依据,也可以用来对存货和销货成本计价。
某公司2012年的利润留存率为60%,净利润和股利的增长率均为6%。该公司股票的p值为2,国库券利率为4%,市场平均股票收益率为7%。则该公司2012的本期市盈率为()。
M公司是一家风险较大、高成长的科技类上市公司,2013年1月1日公司的市场总价值(假设等于其账面价值)为10000万元,无长期债务,发行在外的普通股为500万股,每股价格为20元,每股股利为0.16元。该公司的总资产息税前利润率为15%,适用的所得税税率为
下列关于成本计算分步法的表述中,正确的是()。
花费80万元。该项目的初始投资额及有关销售、成本的各项假设如下:(1)购置机器设备等固定资产的投资1000万元(包括运输、安装和税金等全部成本),同定资产的折旧按10年计提,预计届时无残值;第5年年末估计机器设备的市场价值为600万元。(2)项目投资后
如果采用平行结转分步法计算产品成本,则每一步骤的生产费用要在其完工产品和月末在产品之间进行分配。如果某产品生产分三个步骤在三个车间进行,则第二车间的在产品包括()。
以下关于营运资本管理的说法中正确的有()。
A债券票面年利率为10%,若半年付息一次,平价发行,则下列说法正确的有()。
应用市盈率模型评估企业的股权价值,在确定可比企业时需要考虑的因素有()。(2009年新)
随机试题
OnBeingaStudent①Whatdistinguishesastudent?Whatmakesthestudentstandoutfromtherestoftheclass?ThefourAs:
下列关于腹股沟斜疝的处理中不正确的是
A.肾结核的主要临床表现是B.肾结石的主要临床表现是C.膀胱癌的主要临床表现是D.Willms瘤的主要临床表现是E.前列腺增生症的主要临床表现是小儿腹部巨大肿块为
2岁以上小儿的收缩血压计算公式为
下列关于土地权属争议的解决方式,说法有误的是()。
( )属于表格法分析费差偏差的特点。
P会计师事务所接受委托审计M公司2009年度财务报表,M公司全面实施信息系统,B注册会计师在执行业务过程中,遇到以下有关信息技术的问题,请代为作出正确的判断。在信息技术环境下,信息技术的审计范围主要决定于()。
1978--2011年,我国人均油料产量的年均增长量是()。
在深度为4的满二叉树中,叶子结点的个数为【 】。
与十进制数291等值的十六进制数为
最新回复
(
0
)