资料： (1)A公司是一个钢铁企业，拟进入前景看好的汽车制造业。现找到一个投资机会，利用B公司的技术生产汽车零件，并将零件出售给B公司。预计该项目需固定资产投资750万元，可以持续五年。会计部门估计每年固定成本为(不含折旧)40万元，变动成本是每件180元

admin2017-03-09 28

问题资料：
(1)A公司是一个钢铁企业，拟进入前景看好的汽车制造业。现找到一个投资机会，利用B公司的技术生产汽车零件，并将零件出售给B公司。预计该项目需固定资产投资750万元，可以持续五年。会计部门估计每年固定成本为(不含折旧)40万元，变动成本是每件180元。固定资产折旧采用直线法，折旧年限为5年，估计净残值为50万元。营销部门估计各年销售量均为40000件，B公司可以接受250元／件的价格。生产部门估计需要250万元的营运资金投资。
(2)假设所得税税率为20％，项目的贴现率为10％。
(3)如果该项目在任何一年出现亏损，公司将会得到按亏损额的20％计算的所得税抵免。
要求：
计算项目的净现值。

选项

答案固定资产年折旧=(750-50)／5=140(万元) 营业现金净流量=(1000-720-40-140)×(1-20％)+140=220(万元) NPV=-750-250+220×(P／A，10％，5)+(50+250)×(P／F，10％，5)=20．246(万元)。

解析

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