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  3. 某企业拟投资一条新生产线。现有两个投资方案可供选择：A方案的原始投资额是100万元，使用年限为5年，无残值。使用该生产线后，每年的销售收入增加120万元，付现成本增加88万元；B方案的原始投资额是80万元，使用年限是5年，无残值。使用该生产线后，每年净利润

某企业拟投资一条新生产线。现有两个投资方案可供选择：A方案的原始投资额是100万元，使用年限为5年，无残值。使用该生产线后，每年的销售收入增加120万元，付现成本增加88万元；B方案的原始投资额是80万元，使用年限是5年，无残值。使用该生产线后，每年净利润

admin2016-02-01  29
问题 某企业拟投资一条新生产线。现有两个投资方案可供选择：A方案的原始投资额是100万元，使用年限为5年，无残值。使用该生产线后，每年的销售收入增加120万元，付现成本增加88万元；B方案的原始投资额是80万元，使用年限是5年，无残值。使用该生产线后，每年净利润增加8万元。已知：所得税税率是25％，(P／A，6％，5)=4．2124，(P／A，7％，5)=4．1002，(P／A，8％，5)=3．9927。则两个投资方案的差额内部收益率为(  )。
选项 A、8．21％
B、7．00％
C、7．93％
D、6．05％
答案C
解析 A方案1—5年的净现金流量=(120一88)×(1—25％)+100／5×25％=29(万元)B方案1—5年的净现金流量=8+80／5=24(万元)差量净现金流量=△NCF0=一100一(一80)=一20(万元)△NCF1~5=29—24=5(万元)所以其年金现值系数=20／5=4利用内插法计算，(8％一i)／(8％一7％)=(3．9927-4)／(3．9927—4．1002)得出△IRR=7．93％
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