首页
外语
计算机
考研
公务员
职业资格
财经
工程
司法
医学
专升本
自考
实用职业技能
登录
财经
银河公司预计息税前利润为400万元,资本全部由普通股筹集,股票面值1 000万元,所得税率为40%。假设企业总资本不变,准备通过发行债券来改变资本结构。有关资料如下: 根据上述资料计算不同资本结构下的公司价值及资本成本。
银河公司预计息税前利润为400万元,资本全部由普通股筹集,股票面值1 000万元,所得税率为40%。假设企业总资本不变,准备通过发行债券来改变资本结构。有关资料如下: 根据上述资料计算不同资本结构下的公司价值及资本成本。
admin
2009-04-20
60
问题
银河公司预计息税前利润为400万元,资本全部由普通股筹集,股票面值1 000万元,所得税率为40%。假设企业总资本不变,准备通过发行债券来改变资本结构。有关资料如下:
根据上述资料计算不同资本结构下的公司价值及资本成本。
选项
答案
(1)当不发行债券时: 债券价值等于零 股票资本的成本=6%+1.2×(9%-6%)=9.6% 股票的市场价值=400×(1-40%)/9.6%=2 500(万元) 此时股票的市场价值就是公司价值。 (2) 当发行债券为200万元时: 股票的资本成本=6%+1.3×(9%-6%)=9.9% 股票的市场价值=(400-200×5%)×(1-40%)/9.9%=2 363.64(万元) 公司价值=200+2 363.64=2 563.64(万元) 综合资本成本=5%×(1-40%)×200/1 000+9.9%×800/1 000 =0.6%+7.92%=8.52% (3) 当发行债券为400万元时: 股票的资本成本=6%+1.4×(9%-6%)=10.2% 股票的市场价值=(400-400×6%)×(1-40%)/10.2%=2 211.76(万元) 公司价值=400+2 211.76=2 611.76(万元) 综合资本成本=6%×(1-40%)×400/1 000+10.2%×600/1 000 =1.44%+6.12%=7.56% (4) 当发行债券为600万元时: 股票的资本成本=6%+1.5×(9%-6%)=10.5% 股票的市场价值=(400-600×7%)×(1-40%)/10.5%=2 045.71(万元) 公司价值=600+2 045.71=2 645.71(万元) 综合资本成本=7%×(1-40%)×600/1 000+10.5%×400/1 000 =2.52%+4.2%=6.72%
解析
企业价值等于债券价值加股票价值。本题假定债券价值按其面值计算,股票价值的确定要根据已知资料计算。另外,注意的是,计算加权平均资本成本时,要用账面价值权数。
转载请注明原文地址:https://kaotiyun.com/show/LRF0777K
本试题收录于:
中级财务管理题库中级会计专业技术资格分类
0
中级财务管理
中级会计专业技术资格
相关试题推荐
甲公司2019年有关处置金融资产业务如下:(1)处置一项交易性金融资产,其账面价值为800万元(其中,成本为900万元,公允价值变动为﹣100万元),处置所得价款为1000万元;(2)处置一项债权投资,其账面价值为800万元(其中,成本为900万元,利息
甲公司系增值税一般纳税人,不动产、存货适用的增值税税率分别为10%、16%。2018年9月1日甲公司以债务重组方式取得正在建造的厂房一栋,取得增值税专用发票,价款500万元,增值税额50万元;甲公司取得后继续建造该厂房,建造中领用生产用原材料成本3万元;领
债权投资在持有期间应当按照实际利率法确认利息收入,其在各期的实际利率应当分别按照各期期初市场利率计算确定。()
甲公司2018年度购入丙上市公司的股票,实际支付价款8000万元,另发生相关交易费用30万元;取得丙公司2%股权后,对丙公司的财务和经营政策无控制、共同控制或重大影响,甲公司将其指定为非交易性权益工具投资,年末公允价值为8500万元。甲公司会计处理的表
下列各项中,不应计入相关金融资产或金融负债初始入账价值的是()。
在资产负债表日后期间发生的下列事项中,属于非调整事项的有()。
2018年12月31日,E公司应收丙公司账款余额为1500万元,已计提的坏账准备为300万元。2019年2月26日,丙公司发生火灾造成严重损失,E公司预计该应收账款的80%将无法收回。假定E公司2018年度财务报告于2019年3月30日对外报出,E公司下
甲公司为增值税一般纳税人,适用的增值税税率为16%。资料一:2019年2月购入生产用设备一台,价款400万元,增值税64万元,运杂费2万元(假定不考虑运费相关的增值税进项税抵扣的因素),购入后立即投入安装。安装过程中领用工程物资50万元;领用原材料的实际
甲公司为境内注册的公司,其持有乙公司80%的股份,乙公司注册地为美国。甲公司以人民币作为记账本位币,乙公司以美元作为记账本位币。下列关于甲公司编制合并财务报表时会计处理的表述中,不正确的有()。
甲公司为上市公司,2017年至2018年发生的相关交易或事项如下:资料一:2017年7月30日,甲公司就应收A公司账款9000万元与A公司签订债务重组合同。合同规定:A公司以其拥有的一栋对外出租的写字楼及一项其他权益工具投资偿债,A公司写字楼和其他权益
随机试题
切断家兔双侧颈迷走神经后,呼吸运动的改变是
招投标过程中的答疑文件可以不予遵守。()
下列腧穴中,治疗急性吐泻有速效的是()
中气下陷,短气乏力,食少便溏,浮肿,小便不利者应首选的药物是
()是通过收集、评价候选人曾经做过的事情信息,从而预测其将来的行为的一种面谈方法。
RLC和GLC并联电路是最简单的二阶电路。()
"Whereistheuniversity(大学)?"ThisisaquestionthatmanyvisitorstoCambridge(剑桥)ask.Butnoonecangivethema【C1】______an
阅读下面短文,回答问题。现在,我们能见到的最早的灯具是在战国中晚期墓中出土的。在战国中晚期墓中出土的灯具,结构已经很完善了,制作也很精美。如出土的中山国古墓中银首人俑灯和十五连枝铜灯,已不是原始阶段的灯具了,可以说是中国灯具中的精品。在它们以前,
被誉为“短篇小说之王”的作家是()。
按下一个键后立即放开,产生IRQ1的个数是( )。
最新回复
(
0
)