某公司具有新产品研发能力，拟投资建设新研制产品的生产项目。该项目工程费用为24000万元，工程建设其他费用为14324万元，基本预备费费率取10％。通过对宏观经济进行分析，预计项目建设期价格水平相对稳定，拟不计涨价预备费。项目流动资金估算为15000万元。

admin2019-04-23 59

问题某公司具有新产品研发能力，拟投资建设新研制产品的生产项目。该项目工程费用为24000万元，工程建设其他费用为14324万元，基本预备费费率取10％。通过对宏观经济进行分析，预计项目建设期价格水平相对稳定，拟不计涨价预备费。项目流动资金估算为15000万元。
  根据项目融资安排，公司拟向银行申请建设投资贷款28000万元，项目建设期两年，第一年贷款12000万元，第二年贷款16000万元，贷款在用款年份均衡发生，年利率7％，每年计息一次，建设期内不支付利息。项目流动资金贷款利率为5％。根据当地有关文件规定，公司可以获得新产品研发财政补贴，其中建设期可以获得的补贴额度为1240万元，可全部作为项目资本金。项目所需其余建设资金和30％的流动资金由公司以资本金方式自筹。
  已知社会无风险投资收益率为3％，市场投资组合预期收益率为10％，项目的投资风险系数为1．1。所得税税率为25％。计算中忽略资金筹集费。
  【问题】
估算项目的加权平均资金成本(税后)。(列出计算过程，计算结果保留两位小数。)

选项

答案项目自筹建设资金=42156．4—12000—16000—1240+15000×30％=17416．40(万元)；项目贷款建设资金=12000+16000=28000(万元)；项目贷款流动资金=15000×(1—30％)=10500(万元)；项目加权平均资金成本={17416．40×10．7％+28000×7％×(1—25％)+10500×5％×(1—25％))／(17416．4+28000+10500)=3727．30／55916．4=6．67％。

解析本题主要考查加权平均资金成本的计算。加权平均资金成本的计算公式为：I=