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股票Y的贝塔系数是1.50,它的期望收益是17%。股票Z的贝塔系数是0.80,它的期望收益是l0.5%。如果无风险利率是5.5%,且市场风险溢价为7.5%,这些股票是否正确定价?
股票Y的贝塔系数是1.50,它的期望收益是17%。股票Z的贝塔系数是0.80,它的期望收益是l0.5%。如果无风险利率是5.5%,且市场风险溢价为7.5%,这些股票是否正确定价?
admin
2015-11-05
52
问题
股票Y的贝塔系数是1.50,它的期望收益是17%。股票Z的贝塔系数是0.80,它的期望收益是l0.5%。如果无风险利率是5.5%,且市场风险溢价为7.5%,这些股票是否正确定价?
选项
答案
(1)对于股票Y: 利用资本资产定价模型计算公式为:[*],代入数据得股票Y的期望收益为:R
Y
=0.055+0.075×1.50=16.75%,而题中股票Y的期望收益是17%,说明在这种风险下该股票的收益过高。股票Y所在的点在SML曲线的上方,该股票被低估,即该股票应该涨价以使其期望收益降低至16.75%。 (2)对于股票Z: 利用资本资产定价模型计算公式为:[*],代入数据得股票Z的期望收益为:R
Z
=0.055+0.075×0.80=11.50%,而题中股票Z的期望收益是10.5%,说明在这种风险下该股票的收益过低。股票Z所在的点在SML曲线的下方,该股票被高估,即该股票应该下降以使其期望收益上升至11.50%。
解析
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金融硕士(金融学综合)
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