某公司上年度息税前利润为500万元，资金全部由股东权益资本组成，所得税税率为25％。该公司今年年初认为资本结构不合理，准备用发行债券购回部分股票的办法予以调整。经过咨询调查，当时的债券资本成本(平价发行，不考虑手续费和时间价值)和权益资本成本如下表所示：

admin2022-06-20 79

问题某公司上年度息税前利润为500万元，资金全部由股东权益资本组成，所得税税率为25％。该公司今年年初认为资本结构不合理，准备用发行债券购回部分股票的办法予以调整。经过咨询调查，当时的债券资本成本(平价发行，不考虑手续费和时间价值)和权益资本成本如下表所示：

要求：
假设该公司采用的是剩余股利政策，以上述最佳资本结构为目标资本结构，明年需要增加投资300万元，判断今年是否能分配股利?如果能分配股利，计算股利数额。

选项

答案明年需要增加的权益资金：300×2450／2650=277．36(万元) 今年的净利润=(500-10)×(1-25％)=367．5(万元) 由此可知，今年可以分配股利。股利数额=367．5-277．36=90．14(万元)

解析

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在评价投资项目的财务可行性时，如果静态投资回收期或投资利润率的评价结论与净现值指标的评价结论发生矛盾，应当以净现值指标的结论为准。(　　)

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