A公司现进行X、Y两个独立项目的投资决策，这两个项目的经营期均为4年，预计未来产生的现金流量以名义现金流量如下表所示：上表中项目X的现金流量以实际现金流量(即以不变价格，不考虑通货膨胀因素)表示，而项目Y的现金流量以名义现金流量(即以时价，包括通货膨胀

admin2019-08-12 73

问题 A公司现进行X、Y两个独立项目的投资决策，这两个项目的经营期均为4年，预计未来产生的现金流量以名义现金流量如下表所示：

上表中项目X的现金流量以实际现金流量(即以不变价格，不考虑通货膨胀因素)表示，而项目Y的现金流量以名义现金流量(即以时价，包括通货膨胀因素)表示。试计算：
如果实际折现率为10％，通货膨胀率为1％，分别对两个项目做出投资评价。

选项

答案若实际折现率为10％，通货膨胀率为1％，则名义折现率=(1+10％)×(1+1％)－1=11．10％ [*] =242．73(元) 因为对于独立项目而言，只要其净现值大于零，该项目就具备财务可行性。经计算，项目X的净现值小于零，不应投资，而项目Y的净现值大于零，可以进行投资。

解析

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金融硕士（金融学综合）

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