甲公司拟于2014年10月发行3年期的公司债券,债券面值为1000元,每半年付息一次,2017年10月到期还本。甲公司目前没有已上市债券,为了确定拟发行债券的票面利率,公司决定采用风险调整法估计债务成本。财务部新入职的小W进行了以下分析及计算: (1)收集

admin2022-05-11  39

问题 甲公司拟于2014年10月发行3年期的公司债券,债券面值为1000元,每半年付息一次,2017年10月到期还本。甲公司目前没有已上市债券,为了确定拟发行债券的票面利率,公司决定采用风险调整法估计债务成本。财务部新入职的小W进行了以下分析及计算:
(1)收集同行业的3家公司发行的已上市债券,并分别与各自发行期限相同的已上市政府债券进行比较,结果如下:

(2)公司债券的平均风险补偿率=(3.7%+4.3%+4%)/3=4%。
(3)使用3年期政府债券的票面利率估计无风险利率,无风险利率=4%。
(4)税前债务成本=无风险利率+公司债券的平均风险补偿率=4%+4%=8%。
(5)拟发行债券的票面利率=税后债务成本=8%×(1-25%)=6%。
要求:
如果对所有错误进行修正后等风险债券的税前债务成本为8.16%,请计算拟发行债券的票面利率和每期(半年)付息额。

选项

答案票面利率=[(1+8.16%)1/2-1]×2=8%。 每期(半年)付息额=1000×8%/2=40(元)。

解析
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