某企业现有资金100 000元，可用于以下投资方案：方案一：购入国库券(5年期，年利率14％，不计复利，到期一次支付本息)；方案二：购买新设备(使用期5年，预计残值收入为设备总额的10％，按直线法计提折旧，设备交付使用后每年可以实现12

admin2015-12-02 72

问题某企业现有资金100 000元，可用于以下投资方案：
方案一：购入国库券(5年期，年利率14％，不计复利，到期一次支付本息)；
方案二：购买新设备(使用期5年，预计残值收入为设备总额的10％，按直线法计提折旧，设备交付使用后每年可以实现12 000元的息税前利润)；
已知：该企业的资金成本率为10％，企业所得税税率25％。
要求：
(1)计算投资方案一的净现值。
(2)计算投资方案二的各年的净现金流量及净现值。
(3)运用净现值法对上述投资方案进行选择。

选项

答案(1)投资方案一的净现值计算：购买国库券于到期日所获的本利和=100 000×(1+14％×5)=170 000(元) 按10％折算的现值为=170 000×0．621=105 570(元) 该方案的净现值=105 570—100 000=5 570(元) (注：国债利息收入免税) (2)投资方案二的净现值计算： ①计算各年的现金流量：初始投资现金流量(第1年年初)=一100 000(元) 设备年折旧额=100 000×(1—10％)／5=18 000(元) 息前税后利润=12 000×(1-25％)=9 000(元) 经营现金流量(第1-5年)=18 000+9 000=27 000(元) 终结点现金流量(第5年年末)=100 000×10％=10 000(元) ②该投资方案的净现值=27 000×3．791+10 000×0．621—100 000=8 567(元) (3)由于方案二的净现值大于方案一的净现值，故应选择方案二。

解析

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构成投资组合的证券甲和证券乙，其标准差分别为12%和8%。在等比例投资的情况下，如果两种证券的相关系数为1，该组合的标准差为10%；如果两种证券的相关系数为-1，则该组合的标准差为2%。(　　)

A企业向银行借款，银行要求保留20%的补偿性余额，若企业希望该项借款的实际利率不超过8.75%，则银行给出的名义借款利率应不超过(　　)。

企业现金持有量过多会降低企业的收益水平。(　　)

衍生金融资产投资包括对下列(　　)的投资。

无论是经营杠杆系数变大，还是财务杠杆系数变大，都可能导致企业的复合杠杆系数变大。(　　)

企业在确定为应付紧急情况而持有现金的数额时，需考虑的因素有(　　)。

银行借款成本低于普通股成本，原因是银行借款()。

企业某周转信贷额为1000万元，承诺费率为0.4%，借款企业在年度内已使用了500万元，则其应向银行支付承诺费()元。

在利率为10%的条件下，一至三年期的复利现值系数分别为0.9091、0.8264和0.7513，则三年期的年金现值系数为()。

清化热痰，除烦止呕的药物是清热除烦，生津利尿的药物是

既能行气止痛，叉能健脾消食的药物是()

(2010)医院洁净手术部内与室内空气直接接触的外露材料不得使用()。

下列物质中酸性最弱的是()。

根据《建设项目工程总承包合同示范文本(试行)》，下列关于预付款保函和预付款支付的说法，正确的是()。

某医院的扩建工程，总建筑面积2．6万m2，其中地下两层，1．4万m2，设有专门用于肿瘤治疗的特种医疗设施设备和停车库。该工程施工总承包单位中标后，为确保施工进度计划能得以实施，编制的计划有()。

做忠诚的爱国者，应当

在VBA中要打开名为“学生信息录入”的窗体，应使用的语句是()。

ItwasacoldspringmorninginLondon.Peoplewalkinginthestreetwerewearingheavyclothes.Theweatherhadbeenverybadf

A、TakeNo.232bus.B、Youcangothere.C、It’salongwaytogo.D、Itdoesn’tmatter.A

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中级会计专业技术资格

构成投资组合的证券甲和证券乙，其标准差分别为12%和8%。在等比例投资的情况下，如果两种证券的相关系数为1，该组合的标准差为10%；如果两种证券的相关系数为-1，则该组合的标准差为2%。( )

A企业向银行借款，银行要求保留20%的补偿性余额，若企业希望该项借款的实际利率不超过8.75%，则银行给出的名义借款利率应不超过( )。

企业现金持有量过多会降低企业的收益水平。( )

衍生金融资产投资包括对下列( )的投资。

无论是经营杠杆系数变大，还是财务杠杆系数变大，都可能导致企业的复合杠杆系数变大。( )

企业在确定为应付紧急情况而持有现金的数额时，需考虑的因素有( )。

银行借款成本低于普通股成本，原因是银行借款()。

企业某周转信贷额为1000万元，承诺费率为0.4%，借款企业在年度内已使用了500万元，则其应向银行支付承诺费()元。

在利率为10%的条件下，一至三年期的复利现值系数分别为0.9091、0.8264和0.7513，则三年期的年金现值系数为()。

清化热痰，除烦止呕的药物是清热除烦，生津利尿的药物是

既能行气止痛，叉能健脾消食的药物是()

(2010)医院洁净手术部内与室内空气直接接触的外露材料不得使用()。

下列物质中酸性最弱的是()。

根据《建设项目工程总承包合同示范文本(试行)》，下列关于预付款保函和预付款支付的说法，正确的是()。

某医院的扩建工程，总建筑面积2．6万m2，其中地下两层，1．4万m2，设有专门用于肿瘤治疗的特种医疗设施设备和停车库。该工程施工总承包单位中标后，为确保施工进度计划能得以实施，编制的计划有()。

做忠诚的爱国者，应当

在VBA中要打开名为“学生信息录入”的窗体，应使用的语句是()。

ItwasacoldspringmorninginLondon.Peoplewalkinginthestreetwerewearingheavyclothes.Theweatherhadbeenverybadf

A、TakeNo.232bus.B、Youcangothere.C、It’salongwaytogo.D、Itdoesn’tmatter.A

构成投资组合的证券甲和证券乙，其标准差分别为12%和8%。在等比例投资的情况下，如果两种证券的相关系数为1，该组合的标准差为10%；如果两种证券的相关系数为-1，则该组合的标准差为2%。(　　)

A企业向银行借款，银行要求保留20%的补偿性余额，若企业希望该项借款的实际利率不超过8.75%，则银行给出的名义借款利率应不超过(　　)。

企业现金持有量过多会降低企业的收益水平。(　　)

衍生金融资产投资包括对下列(　　)的投资。

无论是经营杠杆系数变大，还是财务杠杆系数变大，都可能导致企业的复合杠杆系数变大。(　　)

企业在确定为应付紧急情况而持有现金的数额时，需考虑的因素有(　　)。