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  3. 某公司发行5年期债券，债券面值为1000元，票面利率为4％，每年年末付息一次，到期还本，债券的发行价格为1010元，筹资费为发行价的2％，企业的所得税税率为25％。若考虑货币时间价值，则该债券的资本成本为( )。已知：(P／A，3％，5)=4．579 7

某公司发行5年期债券，债券面值为1000元，票面利率为4％，每年年末付息一次，到期还本，债券的发行价格为1010元，筹资费为发行价的2％，企业的所得税税率为25％。若考虑货币时间价值，则该债券的资本成本为( )。已知：(P／A，3％，5)=4．579 7

admin2018-08-30  44
问题 某公司发行5年期债券，债券面值为1000元，票面利率为4％，每年年末付息一次，到期还本，债券的发行价格为1010元，筹资费为发行价的2％，企业的所得税税率为25％。若考虑货币时间价值，则该债券的资本成本为(  )。已知：(P／A，3％，5)=4．579 7，(P／F，3％，5)=0．862 6，(P／A，4％，5)=4．4518，(P／F，4％，5)=0．8219。
选项 A、3．06％
B、3．23％
C、3．03％
D、3．12％
答案B
解析 设债券的资本成本为k，依据资料，有：
  40×(1—25％)×(P/A，k，5)+1000×(P／F，k，5)一1 010×(1—2％)=0
  运用逐次测试法，得：
  30×(P／A，3％，5)+1 000×(P／F，3％，5)一989．8=10．20＞0
  30×(P/A，4％，5)+1 000×(P／F，4％，5)一989．8=一34．35＜0
  利用插值法列式得：(k一3％)／(0—10．20)=(4％一3％)／(一34．35一10．20)
  解得：k=3．23％
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