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  3. 2008年7月1日ABC公司欲投资购买债券，目前证券市场上有三家公司债券可供挑选： (1)A公司曾于2006年4月1日发行的债券，债券面值为1000元，4年期，票面利率为8%，每年3月31日付息一次，到期还本，目前市价为1105元。 (2)B公

2008年7月1日ABC公司欲投资购买债券，目前证券市场上有三家公司债券可供挑选： (1)A公司曾于2006年4月1日发行的债券，债券面值为1000元，4年期，票面利率为8%，每年3月31日付息一次，到期还本，目前市价为1105元。 (2)B公

admin2009-11-01  25
问题 2008年7月1日ABC公司欲投资购买债券，目前证券市场上有三家公司债券可供挑选：
   (1)A公司曾于2006年4月1日发行的债券，债券面值为1000元，4年期，票面利率为8%，每年3月31日付息一次，到期还本，目前市价为1105元。
   (2)B公司曾于2007年7月1日发行的可转换债券，债券面值为1000元，5年期，票面利率为3%，单利计息，到期一次还本付息，转换比率为20，转换期为3年，债券目前的市价为1105元。
   (3)C公司2008年7月1日发行的纯贴现债券，债券面值为1000元，5年期，发行价格为600元，期内不付息，到期还本。
   要求：根据以上资料计算：
   (1)若投资人要求的必要收益率为6%，则此时A公司债券的价值为多少?应否购买?
   (2)若投资人要求的必要收益率为6%，且ABC公司决定在转换期末转换为该公司的股票，并估计能以每股60元的价格立即出售，则此时B公司债券的价值为多少?应否购买?
   (3)若投资人要求的必要收益率为6%，则C公司债券的价值与到期收益率为多少?应否购买?
选项
答案(1)A债券的价值＝80/(1+6%)[*]+1080/(1+6%)[*] ＝1051.88(元)＜1105元(市价) 不应该购买。 (2)B债券的价值＝60×20×(p/s，6%，2) ＝1068(元)＜1105元(市价) 不应该购买。 (3)C债券的价值＝1000×(p/s，6%，5)＝747.26(元) 600＝1000×(p/s，i，5) i＝10%，(p/s，i，5)＝0.6209 i＝12%，(p/5，i，5)＝0.5674 内插法：债券到期收益率i＝10.78%＞6%(必要收益率) 应购买。
解析
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