首页
外语
计算机
考研
公务员
职业资格
财经
工程
司法
医学
专升本
自考
实用职业技能
登录
财经
F公司是一家经营电子产品的上市公司。公司目前发行在外的普通股为10000万股,每股价格为10元,没有负债。公司现在急需筹集资金16000万元,用于投资液晶显示屏项目。 公司拟按面值发行10年期的附认股权证债券,债券面值为每份1000元,票面利率为9%,每年
F公司是一家经营电子产品的上市公司。公司目前发行在外的普通股为10000万股,每股价格为10元,没有负债。公司现在急需筹集资金16000万元,用于投资液晶显示屏项目。 公司拟按面值发行10年期的附认股权证债券,债券面值为每份1000元,票面利率为9%,每年
admin
2020-09-08
24
问题
F公司是一家经营电子产品的上市公司。公司目前发行在外的普通股为10000万股,每股价格为10元,没有负债。公司现在急需筹集资金16000万元,用于投资液晶显示屏项目。
公司拟按面值发行10年期的附认股权证债券,债券面值为每份1000元,票面利率为9%,每年年末付息一次,到期还本。每份债券附送20张认股权证,认股权证只能在第5年末行权,行权时每张认股权证可按15元的价格购买1股普通股。预计公司未来可持续增长率为12%。目前等风险普通债券的市场利率为10%。假设发行费用忽略不计。
要求:
计算附认股权证债券的税前资本成本,判断该债券发行是否可行,如果不可行,说明其可行的区间范围,并提出可行的调整措施(无需量化)。
选项
答案
购买一份附认股权证债券的现金流量: 第0年的现金流出1000元; 第1-10年每年利息90元(1000×9%): 第5年末行权净流入=[10×(1+12%)
5
-15]×20=52.47(元) 假设投资者的内含报酬率(即附认股权证债券的税前资本成本)为i,则 NPV=1000×9%×(P/A,i,10)+1000×(P/F,i,10)+52.47×(P/F,i,5)-1000=0 当i=10%,NPV=﹣28.91 当i=9%,NPV=34.09 [*] 投资者的内含报酬率9.54%小于等风险普通债券的市场利率(10%),该债券对投资人缺少吸引力,不能成功发行。 税前资本成本的合理区间为:大于等风险普通债券市场利率,小于普通股的税前资本成本。 为了提高投资者的内含报酬率,其调整措施包括提高票面利率、或降低认股权证的执行价格,即实现增加未来现金流入量现值的目的。
解析
转载请注明原文地址:https://kaotiyun.com/show/NeBc777K
本试题收录于:
财务成本管理题库注册会计师分类
0
财务成本管理
注册会计师
相关试题推荐
下列关于作业成本法的表述中,不正确的是()。
假设C公司股票现在的市价为20元,有1股以该股票为标的资产的看涨期权,执行价格为15元,到期时间是6个月。6个月后股价有两种可能:上升25%或者降低20%,无风险利率为每年6%。现在打算购进适量的股票以及借入必要的款项建立一个投资组合,使得该组合6个月后的
甲公司有一笔闲置资金,可以进行为期一年的投资,市场上有三种债券可供选择,相关资料如下:(1)三种债券的面值均为1000元,到期时间均为5年,到期收益率均为8%(2)甲公司计划一年后出售购入的债券,一年后三种债券到期收益率仍为8%。
甲上市公司2013年度的利润分配方案是每10股派发现金股利12元,预计公司股利可以10%的速度稳定增长,股东要求的收益率为12%。于股权登记日,甲公司股票的预期价格为()元。
甲公司2008年年初对A设备投资1000000元,该项目2010年年初完工投产,2010年、2011年、2012年年末预期收益分别为200000元、300000元、500000元,银行存款利率为12%。(计算结果取整数)按复利计算,并按季计
甲公司制定产品标准成本时采用现行标准成本。下列情况中,需要修订现行标准成本的有()。
以下关于变动制造费用效率差异的计算公式中,正确的是()。
甲公司生产并销售某种产品,目前采用现金销售政策,年销售量18000件,产品单价10元,单位变动成本6元,年平均存货周转次数为3(按销售成本计算)。为了扩大销售量,甲公司拟将目前的现销政策改为赊销并提供一定的现金折扣,信用政策为2/10、n/30,改变信用
甲公司2014年有关的财务数据如下:假设该公司实收资本一直保持不变;资产全部为经营资产,长期负债均为金融负债,且经营资产、经营负债与销售收入有稳定的百分比关系。计算回答以下互不关联的4个问题:要求:假设除变动的比率外其他比率不变,
甲公司2014年有关的财务数据如下:假设该公司实收资本一直保持不变;资产全部为经营资产,长期负债均为金融负债,且经营资产、经营负债与销售收入有稳定的百分比关系。计算回答以下互不关联的4个问题:要求:假设保持目前的股利支付率、销售净
随机试题
缓刑的成立条件是()。
配电装置的安装前检查,不要求的是()。
某安装公司分包一商务楼(一至五层为商场,六至三十层为办公楼)的变配电工程,工程的主要设备(三相干式电力变压器、手车式开关柜和抽屉式配电柜)由业主采购,设备已运抵施工现场,其他设备、材料由安装公司采购。合同工期60天,并约定提前1天,奖励5万元人民币,延迟1
对会计核算软件自动产生的机内记账凭证经审核登账后,可以进行修改。()
()是指以当事人的意志为转移,能够引起劳动法律关系产生、变更和消灭,具有一定法律后果的活动。
一般应标识签发负责人姓名的文件是()。
某学生写的文献综述包括“(1)研究的缘起;(2)研究的历史发展过程;(3)研究现状”三个部分。他的文献综述缺了
设当x→0时,(1-cosx)ln(1+x2)是比xsinxn高阶的无穷小,而xsinxn是比ex2-1高阶的无穷小,则正整数n等于
A、Toregisterforawinter-vacationcourse.B、Tolookforanewplacetostay.C、Tocomplainofthewarden’scarelessness.D、To
Peoplewhohaveexperiencedidentitytheftspendmonthstryingtorepairwhatothershavedamaged,andinthemeantimetheycann
最新回复
(
0
)