ABC公司与XYZ公司是两家除资本结构外完全一样的公司。ABC公司是全权益融资。运用股票进行融资的金额为800000美元。XYZ公司同时运用股票和永续债券，其股票价值为400000美元，同时该债券的利率为10％。两家公司预期的息税前利润为95000美元。忽

admin2020-05-12 10

问题 ABC公司与XYZ公司是两家除资本结构外完全一样的公司。ABC公司是全权益融资。运用股票进行融资的金额为800000美元。XYZ公司同时运用股票和永续债券，其股票价值为400000美元，同时该债券的利率为10％。两家公司预期的息税前利润为95000美元。忽略税收。
Richard拥有价值30000美元的XYZ公司的股票。请问他预期的收益率是多少?

选项

答案收益率就是股票回报率，公司有负债，必须负担利息支出。公司的净收入为 NI=95000-0．10×400000=55000(美元) 投资者将会收到和所持公司股票比例相当的股利，股东收到的总的股利为收到的股利=55000×(30000／400000)=4125(美元) 因此股东的期望收益率为： R=4125／30000=13．75％

解析

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