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  3. 某公司拟进行股票投资，计划购买A、B、C三种股票，并分别设计了甲、乙两种投资组合。 已知三种股票的β系数分别为1．5、1．0和0．5，它们在甲种投资组合下的投资比重为50％、30％和20％；乙种投资组合的风险收益率为3．4％。目前无风险利率是8％，市场

某公司拟进行股票投资，计划购买A、B、C三种股票，并分别设计了甲、乙两种投资组合。 已知三种股票的β系数分别为1．5、1．0和0．5，它们在甲种投资组合下的投资比重为50％、30％和20％；乙种投资组合的风险收益率为3．4％。目前无风险利率是8％，市场

admin2019-06-08  38
问题 某公司拟进行股票投资，计划购买A、B、C三种股票，并分别设计了甲、乙两种投资组合。
  已知三种股票的β系数分别为1．5、1．0和0．5，它们在甲种投资组合下的投资比重为50％、30％和20％；乙种投资组合的风险收益率为3．4％。目前无风险利率是8％，市场组合收益率是12％。
  要求：
(1)根据A、B、C股票的β系数，分别评价这三种股票相对于市场投资组合而言的投资风险大小。
(2)按照资本资产定价模型计算A股票的必要收益率。
(3)计算甲种投资组合的β系数和风险收益率。
(4)计算乙种投资组合的β系数和必要收益率。
(5)比较甲、乙两种投资组合的β系数，评价它们的投资风险大小。
选项
答案(1)A股票的β＞1，说明该股票所承担的系统风险大于市场投资组合的风险(A股票所承担的系统风险等于市场投资组合风险的1．5倍) B股票的β=1，说明该股票所承担的系统风险与市场投资组合的风险一致(B股票所承担的系统风险等于市场投资组合的风险) C股票的β＜1，说明该股票所承担的系统风险小于市场投资组合的风险(C股票所承担的系统风险等于市场投资组合风险的0．5倍) (2)A股票的必要收益率=8％+1．5×(12％一8％) =14％ (3)甲种投资组合的β系数=1．5×50％+1．0×30％+0．5×20％=1．15 甲种投资组合的风险收益率=1．15×(12％一8％)=4．6％ (4)乙种投资组合的β系数=3．4％／(12％一8％)=0．85 乙种投资组合的必要收益率=8％+3．4％=11．4％ 或者：乙种投资组合的必要收益率=8％+0．85×(12％一8％)=11．4％ (5)甲种投资组合的β系数(1．15)大于乙种投资组合的β系数(0．85)，说明甲投资组合的系统风险大于乙投资组合的系统风险。
解析
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