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A公司作为一投资中心,2014年平均营业资产为4000万元,其投资报酬率为20%,权益乘数为4,负债平均利率为10%,包括利息费用在内的固定成本总额为600万元,所得税税率为25%。 要求: (1)计算2014年的净资产收益率; (2)计算20
A公司作为一投资中心,2014年平均营业资产为4000万元,其投资报酬率为20%,权益乘数为4,负债平均利率为10%,包括利息费用在内的固定成本总额为600万元,所得税税率为25%。 要求: (1)计算2014年的净资产收益率; (2)计算20
admin
2015-06-18
22
问题
A公司作为一投资中心,2014年平均营业资产为4000万元,其投资报酬率为20%,权益乘数为4,负债平均利率为10%,包括利息费用在内的固定成本总额为600万元,所得税税率为25%。
要求:
(1)计算2014年的净资产收益率;
(2)计算2015年的经营杠杆系数、财务杠杆系数、总杠杆系数;
(3)假设A公司期望的最低投资报酬率为16%,计算其剩余收益。
选项
答案
(1)权益乘数为4,则资产负债率为75% 2014年平均营业资产为4000万元,则负债的平均总额为3000万元,股东权益的平均总额为1000万元。 EBIT=平均营业资产×投资报酬率=4000×20%=800(万元) I=3000×10%=300(万元) 则,净利润=(800—300)×(1—25%)=375(万元) 2014年的净资产收益率=375÷1000=37.5% (2)2015年的经营杠杆系数=(EBIT+固定经营成本)÷EBIT=(800+600—300)÷800=1.38(说明:公式中的固定经营成本不包括利息费用) 2015年的财务杠杆系数=EBIT÷(EBIT—I) =800÷(800—300)=1.6 2015年的总杠杆系数=1.38×1.6=2.21 (3)剩余收益=800—4000×16%=160(万元)。
解析
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中级财务管理
中级会计专业技术资格
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