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  3. 甲公司主营电池生产业务，现已研发出一种新型锂电池产品，准备投向市场。为了评价该锂电池项目，需要对其资本成本进行估计。有关资料如下： (1)该锂电池项目拟按照资本结构(负债／权益)30／70进行筹资，税前债务资本成本预计为9％。 (2)目前市场上有一种还有1

甲公司主营电池生产业务，现已研发出一种新型锂电池产品，准备投向市场。为了评价该锂电池项目，需要对其资本成本进行估计。有关资料如下： (1)该锂电池项目拟按照资本结构(负债／权益)30／70进行筹资，税前债务资本成本预计为9％。 (2)目前市场上有一种还有1

admin2022-05-13  29
问题 甲公司主营电池生产业务，现已研发出一种新型锂电池产品，准备投向市场。为了评价该锂电池项目，需要对其资本成本进行估计。有关资料如下：
(1)该锂电池项目拟按照资本结构(负债／权益)30／70进行筹资，税前债务资本成本预计为9％。
(2)目前市场上有一种还有10年到期的已上市政府债券。该债券面值为1000元，票面利率6％，每年付息一次，到期一次归还本金，当前市价为1120元，刚过付息日。
(3)锂电池行业的代表企业是乙、丙公司，乙公司的资本结构(负债／权益)为40／60，股东权益的β系数为1．5；丙公司的资本结构(负债／权益)为50／50，股东权益的β系数为1．54。权益市场风险溢价为7％。
(4)甲、乙、丙三个公司适用的企业所得税税率均为25％。
要求：
计算无风险利率。
选项
答案设无风险利率为i， NPV=1000×6％×(P／A，i，10)+1000(P／F，i，10)-1120 当i=5％时， NPV=60×7．7217+1000×0．6139-1120=-42．80 当i=4％时， NPV=60×8．1109+1000×0．6756-1120=42．25 采用内插法，无风险利率=4％+42．25×1％／(42．25+42．80)=4％+0．497％=4．5％。
解析
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