ABC公司正在考虑改变它的资本结构，有关资料如下： (1)公司目前债务的账面价值1000万元，利息率为5％，债务的市场价值与账面价值相同；普通股4000万股，每股价格1元，所有者权益账面金额4000万元(与市价相同)；每年的息税前利润为500万元该公司的所

admin2019-06-27 74

问题 ABC公司正在考虑改变它的资本结构，有关资料如下：
(1)公司目前债务的账面价值1000万元，利息率为5％，债务的市场价值与账面价值相同；普通股4000万股，每股价格1元，所有者权益账面金额4000万元(与市价相同)；每年的息税前利润为500万元该公司的所得税率为15％。
(2)公司将保持现有的资产规模和资产息税前利润率，每年将全部税后净利分派给股东，因此预计未来增长率为零。
(3)为了提高企业价值，该公司拟改变资本结构，举借新的债务，替换旧的债务并回购部分普通股可供选择的资本结构调整方案有两个：①举借新债务的总额为2000万元，预计利息率为6％；②举借新债务的总额为3000万元，预计利息率7％。
(4)假设当前资本市场上无风险利率为4％，市场风险溢价为5％。
要求：
计算该公司无负债的贝塔系数和无负债的权益成本(提示：根据账面价值的权重调整贝塔系数，下同)。

选项

答案贝塔资产=贝塔权益÷[1+产权比率×(1－所得税率)]=1．1120÷(1+1／4×0．85)=0．9171 权益成本=4％+5％×0．9171=8．59％

解析

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注册会计师

下列有关信用期间的表述中，正确的有()。

下列关于租赁的决策分析的表述中，不正确的是()。

如果资本市场是完全有效的市场，则下列说法错误的有()。

某公司2014年的利润留存率为60％，净利润和股利的增长率均为6％。该公司股票的β值为2，国库券利率为4％，市场平均股票收益率为7％。则该公司2014的本期市盈率为()。

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下列有关信用期间的表述中，正确的有()。

下列关于租赁的决策分析的表述中，不正确的是()。

如果资本市场是完全有效的市场，则下列说法错误的有()。

某公司2014年的利润留存率为60％，净利润和股利的增长率均为6％。该公司股票的β值为2，国库券利率为4％，市场平均股票收益率为7％。则该公司2014的本期市盈率为()。

下列因素引起的风险，企业可以通过投资组合予以分散的是()。

拌合设备生产能力主要取决于()等因素．

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对项目的策划、资金筹措、建设实施、生产经营、债务偿还和资产保值增值全过程负责的是()。

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大中型水利工程发生质量事故后，事故处理土石方工程所需的物资、器材和设备、人工等直接损失费约500万元的事故属于()。

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