F公司是一个跨行业经营的大型集团公司，为开发一种新型机械产品，拟投资设立一个独立的子公司，该项目的可行性报告草案已起草完成。你作为一名有一定投资决策的专业人员，被F公司聘请参与复核并计算该项目的部分数据。 (1)经过复核，确认该投资项目预计运营期各年的

admin2012-03-30 25

问题 F公司是一个跨行业经营的大型集团公司，为开发一种新型机械产品，拟投资设立一个独立的子公司，该项目的可行性报告草案已起草完成。你作为一名有一定投资决策的专业人员，被F公司聘请参与复核并计算该项目的部分数据。
(1)经过复核，确认该投资项目预计运营期各年的成本费用均准确无误。其中，运营期第1年成本费用估算数据如表1所示：

(2)尚未复核完成的该投资项目流动资金投资估算表如表2所示。其中，有确定数额的栏目均已通过复核，被省略的数据用“*”表示，需要复核并填写的数据用带括号的字母表示。一年按360天计算。
(3)预计运营期第2年的存货需用额(即平均存货)为3000万元，全年销售成本为9000万元；应收账款周转期(按营业收入计算)为60天；应付账款需用额(即平均应付账款)为1760万元，日均购货成本为22万元。上述数据均已得到确认。
(4)经过复核，该投资项目的计算期为16年，包括建设期的静态投资回收期为9年，所得税前净现值为8800万元。
(5)假定该项目所有与经营有关的购销业务均采用赊账方式。

要求：
(1)计算运营期第一年不包括财务费用的总成本费用和经营成本(付现成本)。
(2)确定表2中用字母表示的数据(不需列出计算过程)。
(3)计算运营期第二年日均销货成本、存货周转期、应付账款周转期和现金周转期。
(4)计算终结点发生的流动资金回收额。
(5)运用相关指标评价该投资项目的财务可行性并说明理由。

选项

答案(1)不包括财务费用的总成本费用=8790(元) 经营成本=8790-400-5=8385(元) (2)A=55×20=1100；B=20／40=0．5；C=360／60=6；D=8385 E=5200+20×55+20=6320 F=360／4=90(天) G=4397．50-2000=2397．50 H=5000-2400=2600 I=2600-2397．5=202．5 J=0 (3)日均销货成本=9000／360=25(万元) 存货周转期=3000／25=120(天) 应付账款周转期=1760／22=80(天) 现金周转期=存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期=120+60-80=100(天) (4)2397．5+202．5=2600(元) (5)由于本题税前净现值为8800万元大于0，但包括建设期的投资回收期9年大于项目计算期(16年)的一半，所以该项目基本具备财务可行性。

解析

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