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某项目在分析评估周期内的现金流情况如下: (1)第1年初和年末分别投资2000万元、1000万元; (2)第2、3、4年末均获净收益900万元; (3)第5年末净收益为1900万元。 【问题】 1.试计算方案的内部收益率。 2.简述内部
某项目在分析评估周期内的现金流情况如下: (1)第1年初和年末分别投资2000万元、1000万元; (2)第2、3、4年末均获净收益900万元; (3)第5年末净收益为1900万元。 【问题】 1.试计算方案的内部收益率。 2.简述内部
admin
2010-11-14
35
问题
某项目在分析评估周期内的现金流情况如下:
(1)第1年初和年末分别投资2000万元、1000万元;
(2)第2、3、4年末均获净收益900万元;
(3)第5年末净收益为1900万元。
【问题】
1.试计算方案的内部收益率。
2.简述内部收益率指标的优、缺点。
选项
答案
1.先取r1=12%,则有: NPVt-2000-1000(1+12%)-1+900(1+12%)-2+900(1+12%)-3+900(1+12%)-4+1900(1+12%)-5 即: NPVt=-2000-1900×(1+12%)-1+900×(1+12%)-1+900×(1+12%)-2+900×(1+12%)-3+900×(1+12%)-4+900×(1+12%)-5+1000x(1+12%)-5 =-2000-1900×(P/E,12%,1)+900x(P/A,12%,5)+1000×(P/E,12%,5)=115.21 由于NPV1>0,故提高折现率,令r1=15%,有: NPVt=-2000-1900×(P/E,15%,1)+900×(P/A,15%,5)+1000×(P/F,15%,5) =-138.06 应用线性插值公式,有: [*] 2.(1)内部收益率指标的优点: 1)内部收益率指标考虑了资金的时间价值,用于对项目进行动态分析,并考察了项目在整个寿命期内的全部情况; 2)内部收益率是内生决定的,即由项目的现金流量特征决定的,不是事先外生给定的。这与净现值、净年值、净现值率等指标需要事先设定基准折现率才能进行计算比较起来,操作困难小。 (2)内部收益率指标的缺点: 1)内部收益率指标计算繁琐,非常规项目有多解现象,分析、检验和判别比较复杂; 2)内部收益率适用于独立方案的经济评价和可行性判断,一般不能直接用于独立方案之间的比较和选优,但可以用于互斥方案之间的优劣排序: 3)内部收益率不适用于只有现金流入或现金流出的项目。
解析
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现代咨询方法与实务题库咨询工程师(投资)分类
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现代咨询方法与实务
咨询工程师(投资)
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