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  3. 资料： (1) A公司2006年的资产负债表和利润表如下所示： (2)A公司2005年的相关指标如下表。表中各项指标是根据当年资产负债表中有关项目的期末数与利润表中有关项目的当期数计算的。 (3)计算财务比率时假设：“货币资金”全部为金融资产，

资料： (1) A公司2006年的资产负债表和利润表如下所示： (2)A公司2005年的相关指标如下表。表中各项指标是根据当年资产负债表中有关项目的期末数与利润表中有关项目的当期数计算的。 (3)计算财务比率时假设：“货币资金”全部为金融资产，

admin2013-05-06  77
问题 资料：
   (1) A公司2006年的资产负债表和利润表如下所示：

(2)A公司2005年的相关指标如下表。表中各项指标是根据当年资产负债表中有关项目的期末数与利润表中有关项目的当期数计算的。

(3)计算财务比率时假设：“货币资金”全部为金融资产，“应收票据”、“应收账款”、“其他应收款”不收取利息；“应付票据”等短期应付项目不支付利息；“长期应付款”不支付利息；财务费用全部为利息费用。
   要求：
   (1)计算2006年的净经营资产、净金融负债和税后经营利润。
   (2)计算2006年的净经营资产利润率、税后利息率、净财务杠杆、杠杆贡献率和权益净利率。
   (3)对2006年权益净利率较上年变动的差异进行因素分解，依次计算净经营资产利润率、税后利息率和净财务杠杆的变动对 2006年权益净利率变动的影响。
   (4)如果企业2007年要实现权益净利率为21%的目标，在不改变税后利息率和净财务杠杆的情况下，净经营资产利润率应该达到什么水平?
选项
答案(1)计算2006年的净经营资产、净金融负债和税后经营利润。 ①净经营资产=经营资产-经营负债 2006年净经营资产=(515-10-5)-(315-30-105- 80)=500-100=400(万元) ②净金融负债=金融负债-金融资产 2006年净金融负债=(30+105+80)-(10+5)=215- 15=200(万元) ③平均所得税率=17.14÷57.14=30% 税后经营利润=税前经营利润×(1-平均所得税率)= (利润总额+财务费用)×(1-平均所得税率) 2006年税后经营利润=(57.14+22.86)×(1-30%)= 80×(1-30%)=56(万元) (2)计算2006年的净经营资产利润率、税后利息率、净财务杠杆、杠杆贡献率和权益净利率。 ①净经营资产利润率=(56÷400)×100%=14% ②税后利息率=[22.86×(1-30%)÷200)×100%= 8% ③净财务杠杆=(200÷200)×100%=100% ④杠杆贡献率=(14%-8%)×100%=6% ⑤权益净利率=(40÷200)×100%=20% (3)对2006年权益净利率较上午变动的差异进行因素分解，依次计算净经营资产利润率、税后利息率和净财务杠杆的变动对2006年权益净利率变动的影响。 2006年权益净利率-2005年权益净利率=20%-21%=- 1% 2005年权益净利率=17%+(17%-9%)×50%=21% 替代净经营资产利润率：14%+(14%-9%)×50%= 16.5% 替代税后利息率：14%+(14%-8%)×50%=17% 替代净财务杠杆：14%+(14%-8%)×100%=20% 净经营资产利润率变动影响=16.5%-21%=-4.5% 税后利息率变动影响=17%-16.5%=0.5% 净财务杠杆变动影响=20%-17%=3% 2006年权益净利率比上年降低1%，降低的主要原因： ①净经营资产利润率降低，影响权益净利率降低4.5%。 ②税后利息率提高，影响权益净利率提高0.5%。 ③净财务杠杆提高，影响权益净利率提高3%。 (4)设2007年净经营资产利润率为X，建立等式： X+(X-8%)×100%=21% 净经营资产利润率=14.5%
解析
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