请根据相关原理分析无风险利率对期权价格的影响。

admin2013-01-10 75

问题请根据相关原理分析无风险利率对期权价格的影响。

选项

答案无风险利率对期权价格的影响可以从两个方面加以分析。首先，我们可以从比较静态的角度考查，即比较不同利率水平下的两种均衡状态。如果状态1的元风险利率较高，即标的资产的预期收益率也应较高，这意味着对应于标的资产现在特定的市价(S₀)，未来预期价格[E(S_T)]较高。同时由于贴现率较高，未来同样预期盈利的现值就较低。这两种效应都将减少看跌期权的价值。但对于看跌期权来说，前者将使期权价格上升，而后者将使期权价格下降。由于前者的效应大于后者，因此对应于较高的无风险利率，看跌期权的价格也较高。其次，我们可以从动态的角度来考查，即考查一个均衡被打破到另一个均衡的过程。在标的资产价格与利率呈负相关时(如股票、债券等)，当无风险利率提高时，原有均衡被打破，为了使标的资产预期收益率提高，均衡过程通常是通过同时降低标的资产的期初价格和预期未来价格，只是前者的降幅更大来实现的。同时，贴现率也随之上升。对于看涨期权来说，两种效应都将使期权的价格下降，而对于看跌期权来说，前者效应为正，后者为负，由于前者效应通常大于后者，因此其净效应是看跌期权价格的上升。

解析

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在我国古代的农民起义中，曾在今西安建立过政权的有______。①陈胜起义②黄巢起义③张献忠起义④李自成起义

本文所写的“雾”有什么象征意义：下列对文章的分析和鉴赏，错误的一项是：

从银行的产生过程来看，银行主要经营：

央行在公开市场上大量抛售有价证券，意味着货币政策()。

基数效用论认为，如果社会上只存在两种商品，消费者均衡的条件就是：

Whenyouarewritingbusinessletters,youneedtonoticethefollowingtips:LimitThemtoOnePageBydefinition,busines

男性患者．发热数月余，在当地按伤寒治疗后热退1周，入院前又开始发热。体温39．5℃，可触及肝、脾在肋下1cm，压痛(±)。白细胞计数1200／mm3，蛋白尿(++)，“H”1：30，“0”1：640，ALT300U，HbsAg(-)。此时宜用

经济(　　)的特征是：经济活动处于最低水平的时期，在这一阶段存在大量的失业，大批生产能力闲置，工厂亏损，甚至倒闭。

通过搜集被试者的各种有关材料间接了解其心理活动的方法是()

2019年6月，全国发行地方政府债券8996亿元，同比增长68.37%，环比增长195.63%。其中，发行一般债券3178亿元，同比减少28.33%，环比增长117.08%，发行专项债券5818亿元，同比增长540.04%，环比

WhichofthefollowingisTRUE,accordingtothewriter?Findinga’bargainontheInternetwasgettingeasierpartlybecause__

[*]

已知矩阵相似于对角矩阵A．(1)求a的值；(2)利用正交变换将二次型XTBX化为标准形，并写出所用的正交变换；(3)指出曲面XTBX=1表示何种曲面．

Youmaysaythatthebusinessofmarkingbooksisgoingtoslowdownyourreading.Itprobablywill.That’soneofthe【B1】_____

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基数效用论认为，如果社会上只存在两种商品，消费者均衡的条件就是：

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男性患者．发热数月余，在当地按伤寒治疗后热退1周，入院前又开始发热。体温39．5℃，可触及肝、脾在肋下1cm，压痛(±)。白细胞计数1200／mm3，蛋白尿(++)，“H”1：30，“0”1：640，ALT300U，HbsAg(-)。此时宜用

经济( )的特征是：经济活动处于最低水平的时期，在这一阶段存在大量的失业，大批生产能力闲置，工厂亏损，甚至倒闭。

通过搜集被试者的各种有关材料间接了解其心理活动的方法是()

2019年6月，全国发行地方政府债券8996亿元，同比增长68.37%，环比增长195.63%。其中，发行一般债券3178亿元，同比减少28.33%，环比增长117.08%，发行专项债券5818亿元，同比增长540.04%，环比

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[*]

已知矩阵相似于对角矩阵A．(1)求a的值；(2)利用正交变换将二次型XTBX化为标准形，并写出所用的正交变换；(3)指出曲面XTBX=1表示何种曲面．

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