某上市公司本年度的净利润为20000元,每股支付股利2元。预计该公司未来三年进入增长期,净收益第1年增长14%,第2年增长14%,第3年增长8%,第4年及以后将保持第3年净收益水平。该公司一直采用固定股利支付率的股利政策,并打算今后继续实行该政策。该公司没

admin2022-05-20  22

问题 某上市公司本年度的净利润为20000元,每股支付股利2元。预计该公司未来三年进入增长期,净收益第1年增长14%,第2年增长14%,第3年增长8%,第4年及以后将保持第3年净收益水平。该公司一直采用固定股利支付率的股利政策,并打算今后继续实行该政策。该公司没有增发普通股和发行优先股的计划。
    要求:
如果股票的价格为24.90元,计算股票的期望报酬率(精确到1%)。

选项

答案24.90=2.28×(P/F,rd,1)+2.60×(P/F,rd,2)+2.81/rd×(P/F,rd,2) 按10%的期望报酬率计算,其股票价值为27.44元,由于现值与折现率呈反向变动,则市价为24.90元时的期望报酬率应高于10%,故用11%开始测试: 当rd=11%时,2.28×(P/F,11%,1)+2.60×(P/F,11%,2)+2.81/11%×(P/F,11%,2)=2.28×0.9009+2.60×0.8116+2.81/11%×0.8116=24.90(元) 因此,股票的期望报酬率=11%。

解析
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