2. 考研
  3. 对于下面每种情形，讨论如下四种条件下交易公司股票的获利机会是否存在： ①市场不是弱型有效的； ②市场是弱型有效的，但不是半强型有效的； ③市场是半强型有效的，但不是强型有效的； ④市场是强型有效的。 (1)在过去30天股价每天都稳步上升。 (2)某

对于下面每种情形，讨论如下四种条件下交易公司股票的获利机会是否存在： ①市场不是弱型有效的； ②市场是弱型有效的，但不是半强型有效的； ③市场是半强型有效的，但不是强型有效的； ④市场是强型有效的。 (1)在过去30天股价每天都稳步上升。 (2)某

admin2019-04-24  52
问题 对于下面每种情形，讨论如下四种条件下交易公司股票的获利机会是否存在：
①市场不是弱型有效的；
②市场是弱型有效的，但不是半强型有效的；
③市场是半强型有效的，但不是强型有效的；
④市场是强型有效的。
  (1)在过去30天股价每天都稳步上升。
  (2)某公司3年前公布了财务报表，并且你从公司3天前披露的财务报表中发现一些公司存货和成本技术控制披露技巧的一些异象，这些披露技巧导致对公司真实流动性的小完整描述。
  (3)你观察到一家公司的高层在过去一周在市场上购买了大量该公司的股票。
选项
答案(1)若市场不是弱型有效的，那么这个信息的有效形式可以使价格有上升趋势。②、③、④这些信息完全包含于当前的价格所以没有获利机会的存在。 (2)若市场是弱型有效的，但不是半强型有效的，那么这个信息可用来购买廉价的股票。由于②比①要求更严，因此两者都意味着获利机会存在；③、④假设下，信息是完全包含于当前的价格没有获利机会的存在。 (3)市场是半强有效的，但不是强有效的，那么这个信息可以用来作为盈利的交易策略，高层的购买活动作为股票价值被低估或是有好消息要公布的信号。由于①、②要求比③弱，所以三者都意味着获利机会的存在。但是这假设仅有一人看到内幕交易。如果有关公司贸易是由公共信息的管理，它将使股票价格和获利的可能减小。在④下，意味着没有任何盈利的机会，因为所有相关信息都完全体现在当前的股价中。
解析
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