康泰成长公司发展非常迅速，股利在今后3年预期以每年25％的速率增长，其后增长率下降到每年7％。假如要求收益率是11％而且公司当前支付每股2．25元的股利，当前的价格是( )元。

admin2019-02-19 51

问题康泰成长公司发展非常迅速，股利在今后3年预期以每年25％的速率增长，其后增长率下降到每年7％。假如要求收益率是11％而且公司当前支付每股2．25元的股利，当前的价格是( )元。

选项 A、94．55
B、8．6
C、109
D、126．15

答案A

解析我们计算前三年的股利：
D₁=2．25×(1+25％)=2．8125
D₂=2．25×(1+25％)²=3．5156
D₃=2．25×(1+25％)³=4．3945
3年后的股利增长率降为7％，此时的股价P₃为：
P₃=

≈117．58
为了计算股票的当前价格，我们必须确定这三期股利和未来价格的现值。
P₀=

≈94．55

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金融硕士（金融学综合）

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