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  3. Money股份有限公司是一家无负债的公司，其总市值为150 000美元。在经济环境正常的情况下，EBIT预计为14 000美元。如果在经济极力扩张的情况下，EBIT可增加30％。如果经济衰退，EBIT则会降低60％。公司正考虑发行60 000美元利息率为5

Money股份有限公司是一家无负债的公司，其总市值为150 000美元。在经济环境正常的情况下，EBIT预计为14 000美元。如果在经济极力扩张的情况下，EBIT可增加30％。如果经济衰退，EBIT则会降低60％。公司正考虑发行60 000美元利息率为5

admin2017-11-19  48
问题 Money股份有限公司是一家无负债的公司，其总市值为150 000美元。在经济环境正常的情况下，EBIT预计为14 000美元。如果在经济极力扩张的情况下，EBIT可增加30％。如果经济衰退，EBIT则会降低60％。公司正考虑发行60 000美元利息率为5％的债务。这些钱将用于回购股票。目前发行在外的股份数为2 500股。不考虑税收问题。
(1)计算发行债务前，公司在三种经济环境下的每股收益。另外，计算当经济扩张或衰退时，公司每股收益的变动百分比。
(2)在假设公司已经进行了资本重组的情况下(即已发行了债务进行股票的回购)重新考虑(1)问题，可以得到什么样的答案?
选项
答案(1)表9．3显示了三种经济环境下的收入情况，最后一排表示的是在经济扩张和衰退下的每股收益的变动百分比。 [*] (2)如果公司进行资本重组的话，它需要买进的股份为： 股票价格=总市值／发行在外股份数=150 000／2 500=60(美元) 回购数量=债务发行额／股票价格=60 000／60=1 000(股) 在三种情况下的利息支付额为： 利息支付额=60 000×0．05=3 000(美元) 最后一行显示了资本重组后公司在繁荣或衰退情况下EPS变化的百分比(见表9．4)： [*]
解析
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