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某公司年销售额为90 000万元,变动成本率为60%,全部固定成本和费用为1800万元,长期债务账面价值为2 000万元,利息费用40万元,普通股股数为2000万股,长期债务的税后资本成本为4%,股权资本成本为15%,企业所得税税率为25%。该公司认为目前
某公司年销售额为90 000万元,变动成本率为60%,全部固定成本和费用为1800万元,长期债务账面价值为2 000万元,利息费用40万元,普通股股数为2000万股,长期债务的税后资本成本为4%,股权资本成本为15%,企业所得税税率为25%。该公司认为目前
admin
2022-04-07
55
问题
某公司年销售额为90 000万元,变动成本率为60%,全部固定成本和费用为1800万元,长期债务账面价值为2 000万元,利息费用40万元,普通股股数为2000万股,长期债务的税后资本成本为4%,股权资本成本为15%,企业所得税税率为25%。该公司认为目前的资本结构不合理,打算发行债券筹资6 000万元(债券50万份,面值100元,不考虑发行费用,票面利率为10%,期限为10年,每年付息一次),以20元的价格回购普通股,股权资本成本将上升至16%。
该公司预计未来税后利润具有可持续性(永续零增长),且股权现金流量等于净利润。假设长期债务的市场价值等于其账面价值。
要求:
计算回购前后的加权平均资本成本(按照市场价值权数计算,股票市场价值保留整数)。
选项
答案
回购前的加权平均资本成本=4%× 2 000/173 000+15%×171 000/173 000=14.87%, 回购后的加权平均资本成本=2 000/165969×4%-t-6 000/165969×5.36%+157969/165969×16%=15.47%。
解析
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财务成本管理题库注册会计师分类
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财务成本管理
注册会计师
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