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  3. (中国人大2014)某杂志社计划发行一种新月刊，需要投资2000万元购买新设备，按直线折旧法折旧(10年)。发行的新月刊，每本售价20元，广告收入15元，印刷成本10元。预计每期能卖20000本。设备10年后账面价值为500万元(市值也是500万元)，按市

(中国人大2014)某杂志社计划发行一种新月刊，需要投资2000万元购买新设备，按直线折旧法折旧(10年)。发行的新月刊，每本售价20元，广告收入15元，印刷成本10元。预计每期能卖20000本。设备10年后账面价值为500万元(市值也是500万元)，按市

admin2019-08-13  64
问题 (中国人大2014)某杂志社计划发行一种新月刊，需要投资2000万元购买新设备，按直线折旧法折旧(10年)。发行的新月刊，每本售价20元，广告收入15元，印刷成本10元。预计每期能卖20000本。设备10年后账面价值为500万元(市值也是500万元)，按市值出售。由于新项目不招新的工作人员，要在当前现有工作人员每年500万元工资的基础上增加10％。适用税率是25％。该项目的必要收益率是18％。
预计每期至少卖多少本才能实现盈亏平衡。
选项
答案所谓的盈亏平衡就是NPV刚好为零，设每期至少卖出X本才能够盈亏平衡，则： EBIT=收入－成本－折旧=(20+15)×X×12－10×X×12－10％×500万－150万=300X－200 税=(300X－200)×25％ 经营性现金流量=EBIT－税+折旧=0．75×(300X－200)+150 NPV=－20000000+[(300X－2000000)×(1－25％)+1500000]×A18％10+[*]=0 可解得X=18834．2520，故至少要卖出18835本才能实现盈亏平衡。
解析
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