E公司是一个生产和销售通讯器材的股份公司。假设该公司适用的所得税税率为25％。对于明年的预算出现三种意见：第一种方案：维持目前的生产和财务政策。预计销售45000件，售价为240元/件，单位变动成本为200元，固定成本为120万元。公司的资本结构为负债4

admin2016-12-25 75

问题 E公司是一个生产和销售通讯器材的股份公司。假设该公司适用的所得税税率为25％。对于明年的预算出现三种意见：
第一种方案：维持目前的生产和财务政策。预计销售45000件，售价为240元/件，单位变动成本为200元，固定成本为120万元。公司的资本结构为负债400万元(利率为5％)，普通股20万股。
第二种方案：更新设备并用负债筹资。预计更新设备需投资600万元，生产和销售量不会变化，但单位变动成本将降低至180元/件，固定成本将增加至150万元。借款筹资600万元，预计新增借款的利率为6．25％
第三种方案：更新设备并用股权筹资。更新设备的情况与第二种方案相同，不同的只是用发行新的普通股筹资。预计新股发行价为每股30元，需要发行20万股，以筹集600万元资金。
要求：
根据上述结果分析：哪个方案的风险最大?哪个方案的报酬最高?如果公司销售量下降至3万件，第二种和第三种方案哪一个更好些?请分别说明理由。

选项

答案方案的风险和报酬分析：根据(1)的分析可知，第一种方案的总杠杆系数最大，所以，其风险最大；第二种方案的每股收益最大，所以，其收益最大。如果销售量为3万件，小于第二种方案和第三种方案每股收益无差别点的销售量4．08万件，则第三种方案(即权益筹资)更好，因为此时方案三的每股收益更高。

解析

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与其他短期筹资方式相比,短期融资券筹资的缺点是()。

从静态角度看,最大限度地提高净资产收益率就是实现所有者财富最大化。()

在财务分析中,最关心企业是否有足够的支付能力,以保证其债务本息能够及时、足额地得以偿还的主体是()。

企业现金的机会成本与现金持有量成反比,现金的短缺成本与现金持有量成正比。()

固定股利支付率政策,可使企业的股利支付与盈利状况很好地结合起来。()

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Thelevelofdiscriminationhasvariedenormouslyinthehistoryofhumansocieties,fromgenocidewhereethnicsarekilledoff

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与其他短期筹资方式相比,短期融资券筹资的缺点是()。

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在财务分析中,最关心企业是否有足够的支付能力,以保证其债务本息能够及时、足额地得以偿还的主体是()。

企业现金的机会成本与现金持有量成反比,现金的短缺成本与现金持有量成正比。()

固定股利支付率政策,可使企业的股利支付与盈利状况很好地结合起来。()

下列各项中,可强化各责任中心的价值观念、核算观念、经济责任观念的内部结算方式是()。

所有者与债权人的矛盾解决方式有()。

简述商业银行的主要职能。

机器造型采用面砂时，面砂应均匀覆盖()。

婴幼儿胸部正位摄影，焦─片距一般为

估价对象为某三星级宾馆，土地使用权性质为划拨商业用地。业主委托房地产估价机构评估该宾馆的抵押价值。下列关于房地产抵押贷款风险的表述中，正确的是()。

下列哪种材料是绝热材料?[1999-001]

管理组织结构确定的依据不包括()。

在银行汇兑业务中，已经汇出的款项在特定情形下应由银行办理退汇。下列情形中，属于银行应依当事人申请或有关规定办理退汇的有()。

青少年性格发展有哪些特点?

软件生命周期中，能准确地确定软件系统必须做什么和必须具备哪些功能的阶段是( )。

Thelevelofdiscriminationhasvariedenormouslyinthehistoryofhumansocieties,fromgenocidewhereethnicsarekilledoff

软件生命周期中，能准确地确定软件系统必须做什么和必须具备哪些功能的阶段是(　　)。