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现有A、B两种债券,面值均为1000元,期限均为5年。A债券为分期付息到期一次还本,每个季度付息一次,票面有效年利率为8%;B债券为单利计息,单利折现,到期一次还本付息,票面利率为6%。 要求回答下列问题: (1)计算A债券的票面利率、每个季度的实
现有A、B两种债券,面值均为1000元,期限均为5年。A债券为分期付息到期一次还本,每个季度付息一次,票面有效年利率为8%;B债券为单利计息,单利折现,到期一次还本付息,票面利率为6%。 要求回答下列问题: (1)计算A债券的票面利率、每个季度的实
admin
2015-05-10
37
问题
现有A、B两种债券,面值均为1000元,期限均为5年。A债券为分期付息到期一次还本,每个季度付息一次,票面有效年利率为8%;B债券为单利计息,单利折现,到期一次还本付息,票面利率为6%。
要求回答下列问题:
(1)计算A债券的票面利率、每个季度的实际票面利率和每次支付的利息;
(2)假设发行时的必要报酬率为8%,分别计算A、B债券的价值;
(3)如果债券发行两年零两个月之后,必要报酬率变为10%,(P/A,2.5%,11)=9.5145,(F/P,2.5%,11)=0.7621,(P/F,2.5%,1/3)=0.9918,计算A债券的价值;
(4)假设债券发行两年零两个月之后,甲投资者打算以1050元的价格买入B债券,计划两年后出售,估计售价为1300元,必要报酬率为10%,用内插法计算B债券的投资收益率(复利,按年计息),并判断是否应该投资。
选项
答案
(1)假设A债券的票面利率为r,则(1+r/4)
4
一1=8%,解得:r=7.77%,每个季度的票面利率=7.77%/4=1.94%,每次支付的利息=1000×1.94%=19.4(元)。 (2)发行时A债券的价值 =19.4×(P/A,8%/4,4×5)+1000×(P/F,8%/4,4×5) =19.4×16.3514+1000×0.673 =990.22(元) 发行时B债券的价值=1000×(1+6%×5)/(1+8%×5)=928.57(元) (3)债券发行两年零两个月之后,A债券还有12次利息未支付,第一次利息在发行两年零三个月时支付,在发行两年零三个月时的价值=19.4+19.4×(P/A,2.5%,11)+1000×(P/F,2.5%,11)=19.4+184.5813+762.10=966.08(元) 在发行两年零两个月时的价值=966.08×(P/F,2.5%,1/3)=958.16(元) (4)假设B债券的投资收益率为i,则:1050=1300×(P/F,i,2)即(P/F,i,2)=0.8077 查表可知: (P/F,12%,2)=0.7972 (P/F,10%,2)=0.8264 所以:(12%一i)/(12%—10%) =(0.7972—0.8077)/(0.7972一0.8264) 解得:i=11.28% 由于投资收益率(11.28%)高于必要报酬率(10%),所以应该投资。
解析
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财务成本管理题库注册会计师分类
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财务成本管理
注册会计师
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