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在第一代货币危机模型中,为什么当外汇储备耗尽时,在货币供应量并未变化的时候,本国货币会发生一次性的贬值?
在第一代货币危机模型中,为什么当外汇储备耗尽时,在货币供应量并未变化的时候,本国货币会发生一次性的贬值?
admin
2019-08-11
50
问题
在第一代货币危机模型中,为什么当外汇储备耗尽时,在货币供应量并未变化的时候,本国货币会发生一次性的贬值?
选项
答案
第一代货币危机模型中,使用了弹性价格货币论的分析框架。在模型中,伴随着国内信贷的扩张,之所以货币供应量没有变化,是因为外汇储备在不断消耗,起了一个“缓冲器”的作用。当外汇储备耗尽时,可以预见的是:当国内信贷继续保持扩张,货币供应量就会上升,物价也会同步上升,因此,预期通货膨胀率上升。 根据费雪效应,当预期通货膨胀率上升时,本国利率i也会上升。由于实际货币需求是本国利率的减函数,所以利率的上升会带来实际货币需求下降在名义货币供应量不变的情况下,货币市场出清要求本国物价水平发生一次性的上升,从而降低实际货币供应量。 弹性价格货币论使用了购买力平价作为汇率决定的条件,当本国物价水平发生一次性的上升时,本国货币发生一次性的贬值。浮动,那么外汇储备就不会变动,进而国内信贷的每一次扩张都会带来货币供应量的上升,这直接引发了国内价格的弹性变动和影子浮动汇率的贬值)
解析
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