A公司2008年财务报表主要数据如下表所示(单位:万元) 假设A公司资产均为经营性资产,流动负债为自发性无息负债,长期负债为有息负债,不变的销售净利率可以涵盖增加的负债利息。A公司2009年的增长策略有两种选择: (1)高速增长:销售增长率为20%。为了

admin2019-01-15  29

问题 A公司2008年财务报表主要数据如下表所示(单位:万元)

假设A公司资产均为经营性资产,流动负债为自发性无息负债,长期负债为有息负债,不变的销售净利率可以涵盖增加的负债利息。A公司2009年的增长策略有两种选择:
(1)高速增长:销售增长率为20%。为了筹集高速增长所需的资金,公司拟提高财务杠杆。在保持2008年的销售净利率、资产周转率和收益留存率不变的情况下,将权益乘数(总资产/所有者权益)提高到2。
(2)可持续增长:不增发新股和回购股票,并且维持目前的经营效率和财务政策。
要求:(2009年旧制度)
假设A公司2009年选择高速增长策略,请预计2009年财务报表的主要数据(具体项目同上表,答案填入答题卷给定的表格内),并计算确定2009年所需的外部筹资额及其构成。

选项

答案[*] 经营资产销售百分比=4352/3200×100%=136% 经营负债销售百分比=1200/3200×100%=37.5% 销售净利率=160/3200×100%=5% 收益留存率=112/160×100%=70% 需要从外部筹资额=3200×20%×(136%-37.5%)-3200×(1+20%)×5%×70%=630.4-134.4=496(万元) 外部融资额中负债的金额=1171.2-800=371.2(万元) 外部融资额中权益的金额=1724.8-1600=124.8(万元)

解析
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