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  3. 某公司是一家上市公司，相关资料如下： 资料一：2×20年12月31日的资产负债表如下： 该公司2×20年的营业收入为62500万元，营业净利率为12％，股利支付率为50％。 资料二：经测算，2×21年该公司营业收入将达到75000万元，营业净利率和股利支

某公司是一家上市公司，相关资料如下： 资料一：2×20年12月31日的资产负债表如下： 该公司2×20年的营业收入为62500万元，营业净利率为12％，股利支付率为50％。 资料二：经测算，2×21年该公司营业收入将达到75000万元，营业净利率和股利支

admin2022-07-15  39
问题 某公司是一家上市公司，相关资料如下：
资料一：2×20年12月31日的资产负债表如下：

该公司2×20年的营业收入为62500万元，营业净利率为12％，股利支付率为50％。
资料二：经测算，2×21年该公司营业收入将达到75000万元，营业净利率和股利支付率不变，无形资产也不相应增加。经分析，流动资产项目与流动负债项目(短期借款除外)随营业收入同比例增减。
资料三：该公司2×21年有一固定资产投资计划，投资额为2200万元，各年预计净现金流量为NCF0=－2200万元，NCF1－4=300万元，NCF5～9=400万元，NCF10=600万元。该公司设定的折现率为10％。
资料四：该公司决定于2×21年1月1日公开发行债券，面值1000元，票面利率10％，期限为10年，每年年末付息。公司确定的发行价为1100元，筹资费率2％。假设该公司适用的所得税税率为25％。
要求：
(1)根据资料一、资料二、资料三计算：
①2×20年末变动资产占营业收入的百分比；
②2×20年末变动负债占营业收入的百分比；
③2×21年需要增加的资金数额；
④2×21年对外筹资数额。
(2)根据资料三计算固定资产投资项目的净现值。
(3)根据资料四计算2×21年发行债券的资本成本。
选项
答案(1)①2×20年末变动资产占营业收入的百分比=(10000+6250+15000)／62500=50％ ②2×20年末变动负债占营业收入的百分比=(7500+11250)／62500=30％ ③2×21年需要增加的资金数额=(75000－62500)×(50％－30％)+2200=4700(万元) ④2×21年对外筹资数额=4700－75000×12％×50％=200(万元) (2)固定资产投资项目的净现值=－2200+300×(P／A，10％，4)+400×(P／A，10％，5)×(P／F，10％，4)+600×(P／F，10％，10)=17．92(万元) (3)2×21年发行债券的资本成本=1000×10％×(1－25％)／[1100×(1－2％)]=6．96％
解析
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